第十章

企业在金融危机之下的应对之道
提要：在金融危机的冲击之下，企业家应该保持两种心态：一个是保守，一个是保持稳定的现金流。保守可以体现在三个方面：第一，资本负债比率低；第二，大量的现金储备；第三，停止投资。怎么实现稳定的现金流？第一叫现金打底，第二叫项目或行业对冲，通过这两个办法实现稳定的现金流。一名卓越的企业家，不论你是不是首富，不论你赚了多少钱，你都必须是一名最好的风险管理者。只有最好的风险管理者才能够让企业永续长存。我希望把这两种正确的心态送给各位读者，但是这个时候稳定的现金流来不及了，你也不可能在短期内做出项目的对冲，也很难创造出所谓现金流打底，你唯一能做的就是在保守心态下实现三大指标：低负债、高现金流、停止投资。
金融危机对我们有什么影响？我们可以看到现在全球经济正在衰退，我们看到了股市飘绿，我们看到了楼市非常得低迷。大家不知道我们现在手中的现金怎么用来投资，所以郎咸平教授将给我们分析一下现在中国的投资环境。
一、萧条的时候不要去想赚钱
你不要在萧条时期想到去赚钱
你要做对冲。在泡沫时期怎么投资怎么赚，到了萧条时期，要非常保守。
首先给大家讲一个新观念：你不要在萧条时期想到去赚钱。我今天碰到很多人问我“郎教授我们可以抄底吗”。
我说你千万不要想这个问题，萧条时期能够保本就要谢天谢地了。有一个大家都很熟悉的哥们也在抄底，叫做巴菲特同志。我们以前讲过他，他2008年9月份开始抄底，跟我们股民一样，越抄底越低。
他在2008年10月份的时候亏惨了，亏了163亿美元，我看他现在还在亏，因为不能抄底。为什么？在萧条时期的投资策略是完全不一样的，萧条时期你要做的是对冲性的投资。那么什么叫对冲性的投资呢？比如说你买了价值100美元的黄金，你就一定要买100美元。因为黄金和美元之间的对冲性很高，为什么呢？保证不赔钱是目的，你如果在这个时候想赚钱的话，你就很难赚钱。你要做对冲。在泡沫时期怎么投资怎么赚，到了萧条时期就要非常保守，以现金为王为例，你保有不同的货币做对冲，就可以保证不赔钱，这是原则。