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《华尔街关系》 作者:彼得·赛瑞斯

第7节:第1章华尔街是怎么运行的(3)

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  规模大、盈利很高的公司应该尽量去寻找那些最有名的投资银行。中国的大公司比如中国联通、中国电信、新浪、中国石油和中国银行找的都是美林、摩根士丹利、瑞银集团、高盛以及其他一些著名投资银行做首席承销商。但是规模小、盈利稍低的公司有可能无法达到这些大型国际公司的要求。

  小型公司应选择最能满足他们需要的投资银行:对中国有所了解,既擅长公司所在行业,拥有良好的工作业绩及口碑,又有专门从事该行业调研的分析师。

  第8节选择投行的标准

  以下是公司在选择向你提供融资服务的投资银行时,应该提出的一些问题:

  你的公司对这家投行有多么重要?投资银行也许非常有名望,但是如果自己的公司太小了,反而有可能会被忽略、冷落,他们融资发行的结果也可能会令公司失望。

  这家投行在中国业务方面有什么专长?公司必须要问投行对中国有无了解和相应的专业知识?是否已经做过中国方面的交易?是否理解在与中国打交道时会出现的独特的问题?有无会讲中文的人士?一家公司若选择了一家在中国没有经验的投行,当以后双方需要沟通了解的时候就会出现困难。如果这家投行里没有会中文的人士,更将会有不少麻烦,因为该公司的管理人员无法直接与自己的投资银行进行沟通。

  投资银行过去在中国的业绩如何?如果这家投行已经在中国做了几桩成功交易的话,销售很可能会向客户推荐下一只他们做的中国股票。如果这家投行的前两笔交易都失败的话,销售很可能会把这家投行看作感染了禽流感的鸡。不管这家公司是多么优秀,只要销售因在以前的交易中吃过中国公司的亏,就不会再去听它的了。

  2005年,有家投行在制药行业里做了一笔非常成功的交易。当他们在做下一笔属于污水处理行业的一家公司的时候,他们跟投资者说:"你们在上一笔交易中赚了那么多钱,这次一定会愿意投这家公司的。"可惜污水处理公司上市后业绩不好,当这家投行再想做下一笔能源行业的一家公司的业务时,投资者就不再买账了。道理很简单,投资者的记忆力是很短暂的,如果上一笔交易让投资者赚了,投资银行家可以很顺利地完成下一笔交易;但如果上一笔交易亏了,投资银行家在下一笔交易中就会遇到困难,即使下一家他们帮助融资的公司有良好的盈利情况也不例外。

  这家投资银行对公司所处的行业有多少专业知识?在能力所及的范围内,公司需要找到一家了解他们业务的投资银行。大多数行业都有其自身的特点,中国公司还有许多具有中国特色的情况。

  这家投资银行是否同时在做与公司业务有竞争的交易?公司需要一个对他们业务有专业知识、但是又没有同时在操作很多竞争交易的投资银行。一家在沈阳的小医院不该找一个正在替两家北京和上海的大医院融资的投资银行,因为其他两笔交易会得到优先待遇,小公司则会被忽视。

  这家投资银行的分析师是否聪明、可信?很多人自称是行业分析师,有些人确实拥有丰富的经验;有些甚至是从企业转到华尔街的;而有的分析师懂得很少,他们的意见没有太多分量。唯一一个可以知道一个分析师到底懂多少的方法就是直接跟他面谈,公司管理者应该向分析师提出一些高难度的问题。因为分析师在投资界里代表公司,如果分析师的能力不强,他就不会有太多的"关系"。

  分析师和他的销售团队关系融洽吗?投资银行里有很多分析师和销售,有些分析师有很好的挑选好股票的成绩及口碑,而有些分析师的记录是"总错"的。如果公司选择的投资银行内有一位很强的被视为"聪明的挑选股票的能人"的分析师,而这位分析师也喜欢这家公司的话,销售就会听从他的意见去推荐这家公司的股票。如果公司所选择的分析师是被销售不屑一顾的人的话,这位分析师所做的事情基本上就没有什么意义了,而且不会对公司有帮助。衡量分析师号召力的最佳方式就是与那些每天和这位分析师一起工作的销售谈谈。


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