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设想一下在中国有可能会面临的各种问题。假设你是一家经营医院的公司的董事长。你可以按每股10美元的价格将股票卖给香港投资者，或者按每股7美元的价格将股票卖给你正在计划开设的一家新医院所在城市的市长。你会如何选择？虽然你希望可以得到更多的资金，但是你也明白市长能够帮助你获得医院开业所需的执照。如果你以7美元每股将股票卖给市长，就能够更快地开业；随着收益的增长，你很有可能在几个月以后在香港以每股15美元的价格进行融资。
假设你是一家专营手机游戏公司的董事长，你可以将股票以每股20美元价格在深圳股市出售，也可以将股票以每股15美元价格卖给三家移动电话公司。你会如何选择？固然，在深圳投资者那里可以以高价融资，但是移动电话公司的投资能够确保你能够顺利联网、降低电话服务成本，同时又把竞争者挡在了这一渠道之外。
在上述两个例子里，大多数公司都会选择接受价格较低但是"关系"强大的投资。市长或电话公司的"关系"对公司未来的发展具有极其重要的影响。合适的投资者既能为中国公司带来"关系"，增强公司的信誉从而实现顺利融资，也可以使得公司在股市的表现更加出色。
还有一个问题是，有些最优秀的投资者希望以最低的价格购买股票。他们经常需要做很多额外的工作。他们会飞到中国，参观你的设施、与你的客户或竞争者交谈、检阅你的财务报表，并且与你的管理团队会谈，这是一个耗费时间和财力的过程。一旦他们决定投资，其他的投资者就会纷至沓来。但是他们可是做了许多额外的工作，而且是凭着他们的声誉才使得你的公司在金融界打下了牢固的基础，所以他们要以更低的价格购买股票也是很正常的。
第13节融资的两个阶段
为了找到最好的且具有最佳"关系"的机构投资者，并给股票争取到最高售价，我们通常建议公司在融资过程中分两步走。
也许你正在考虑融资。一家投资银行说你可以以每股8美元的价格融资3000万美元。我们认为：如果公司能够最初以较低价格将少量的一些股票卖给合适的投资者，那么最终就能够在更高的价格上融到更多的钱。运作过程如下：
找到最佳投资者。这些投资者能够提升公司信誉并利用他们的"关系"在金融界为你的公司打开知名度。
以每股5美元的价格向这些投资者出售价值500万美元的股票，价格确实要低于投资银行的报价，但是可以在出售这些股票的同时设置严格的限制交易条款。这样，他们既能以低价得到股票，而你也能确保获得他们的支持。
这群人获得你的股票之后就会和他们的朋友谈起这件事。他们会让其他的投资者也来购买。这样就会抬高股票价格，或许能抬到每股10美元。
他们会找一家投资银行去推荐这只股票。也许投行不在乎你的公司，但是他们会看在这些知名投资者的面子上去跟踪公司。
有了投资银行的推荐和精明投资者的支持，股票的价格会继续上涨到每股15美元。
股票涨到15美元时，你就可以回到投资银行家那里再融2500万美元。
你融资售股的平均价格就会是每股11?67美元，而非8美元。
你现在每股可卖15美元而非8美元。
现在你还拥有了一群有实力的投资者，他们会使你的股票保持高价，同时还有投资银行一直跟踪着你的公司。
这样一来，你在下次融资的时候就会处于绝对优势的地位。
我们能够理解，上述说法可能听起来令人困惑，但是关键的是，华尔街靠"关系"运作就如中国靠"关系"运作的情况如出一辙。如果你想让公司吸引别人的注意力，或者你想让股票长期保持在最高价上，那么就必须找到那些能把个人"关系"带给公司的最佳投资者。他们带来个人"关系"是有代价的，正如在中国要想获得某位重要人士的关系也需要付出代价一样。最佳投资者会做许多额外的工作来帮助你的公司，但是通常需要你以低价将股票卖给他们。然而，一旦这些投资者开始支持你的公司，他们就会带动你所需要的其他的投资者和投资银行帮你走向成功。
在本书的下一章，我们将探讨一下这个过程本身。
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华尔街关系设想一下在中国有可能会面临的各种问题。假设你是一家经营医院的公司的董事长。你可以按每股10美元的价格将股票卖给香港投资者，或者按每股7美元的价格将股票卖给你正在计划开设的一家新医院所在城市的市长。你会如何选择？虽然你希望可以得到更多的资金，但是你也明白市长能够帮助你获得医院开业所需的执照。如果你以7美元每股将股票卖给市长，就能够更快地开业；随着收益的增长，你很有可能在几个月以后在香港以每股15美元的价格进行融资。
假设你是一家专营手机游戏公司的董事长，你可以将股票以每股20美元价格在深圳股市出售，也可以将股票以每股15美元价格卖给三家移动电话公司。你会如何选择？固然，在深圳投资者那里可以以高价融资，但是移动电话公司的投资能够确保你能够顺利联网、降低电话服务成本，同时又把竞争者挡在了这一渠道之外。
在上述两个例子里，大多数公司都会选择接受价格较低但是"关系"强大的投资。市长或电话公司的"关系"对公司未来的发展具有极其重要的影响。合适的投资者既能为中国公司带来"关系"，增强公司的信誉从而实现顺利融资，也可以使得公司在股市的表现更加出色。
还有一个问题是，有些最优秀的投资者希望以最低的价格购买股票。他们经常需要做很多额外的工作。他们会飞到中国，参观你的设施、与你的客户或竞争者交谈、检阅你的财务报表，并且与你的管理团队会谈，这是一个耗费时间和财力的过程。一旦他们决定投资，其他的投资者就会纷至沓来。但是他们可是做了许多额外的工作，而且是凭着他们的声誉才使得你的公司在金融界打下了牢固的基础，所以他们要以更低的价格购买股票也是很正常的。
第13节融资的两个阶段
为了找到最好的且具有最佳"关系"的机构投资者，并给股票争取到最高售价，我们通常建议公司在融资过程中分两步走。
也许你正在考虑融资。一家投资银行说你可以以每股8美元的价格融资3000万美元。我们认为：如果公司能够最初以较低价格将少量的一些股票卖给合适的投资者，那么最终就能够在更高的价格上融到更多的钱。运作过程如下：
找到最佳投资者。这些投资者能够提升公司信誉并利用他们的"关系"在金融界为你的公司打开知名度。
以每股5美元的价格向这些投资者出售价值500万美元的股票，价格确实要低于投资银行的报价，但是可以在出售这些股票的同时设置严格的限制交易条款。这样，他们既能以低价得到股票，而你也能确保获得他们的支持。
这群人获得你的股票之后就会和他们的朋友谈起这件事。他们会让其他的投资者也来购买。这样就会抬高股票价格，或许能抬到每股10美元。
他们会找一家投资银行去推荐这只股票。也许投行不在乎你的公司，但是他们会看在这些知名投资者的面子上去跟踪公司。
有了投资银行的推荐和精明投资者的支持，股票的价格会继续上涨到每股15美元。
股票涨到15美元时，你就可以回到投资银行家那里再融2500万美元。
你融资售股的平均价格就会是每股11?67美元，而非8美元。
你现在每股可卖15美元而非8美元。
现在你还拥有了一群有实力的投资者，他们会使你的股票保持高价，同时还有投资银行一直跟踪着你的公司。
这样一来，你在下次融资的时候就会处于绝对优势的地位。
我们能够理解，上述说法可能听起来令人困惑，但是关键的是，华尔街靠"关系"运作就如中国靠"关系"运作的情况如出一辙。如果你想让公司吸引别人的注意力，或者你想让股票长期保持在最高价上，那么就必须找到那些能把个人"关系"带给公司的最佳投资者。他们带来个人"关系"是有代价的，正如在中国要想获得某位重要人士的关系也需要付出代价一样。最佳投资者会做许多额外的工作来帮助你的公司，但是通常需要你以低价将股票卖给他们。然而，一旦这些投资者开始支持你的公司，他们就会带动你所需要的其他的投资者和投资银行帮你走向成功。
在本书的下一章，我们将探讨一下这个过程本身。
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