自2007年8月以来，美联储重拾扩张性货币政策，通过多次降息行动将联邦基金利率从5.25％大幅降至2％，同时加大印钞力度，加速了美元贬值。
投资者恐慌中迅速转向原油和其他商品对冲通胀风险，疲软的美元又使石油价格对持有其他币种的投资者充满诱惑，石油商等手头持有大量美元的交易商自然不愿意看着美元资产缩水，纷纷将部分美元兑换成欧元、日元等其他强势货币。遭受巨大抛压的美元汇率进一步走低。美元贬值，以美元计价的石油、黄金和其他商品变得更具吸引力，因此，美元越降油价越升，同时也引发其他商品价格的创纪录攀升。
4.不容易过的日子
自2007年8月以来，美联储重拾扩张性货币政策，通过多次降息行动将联邦基金利率从5.25%大幅降至2%，同时加大印钞力度，加速了美元贬值。
有一种简单的说法，可以解析一下美联储货币的循环：
（一）美联储货币“发放”，通过高工资把货币发放到美国人手中（第三产业所占GDP达80%以上，这些行业的工资都高得惊人，通常都是三四万美元的年薪，例如护士可以拿到四万美元，高薪人数上占比超过50%）。美国人拿这些钱去买货物，主要为中国制造。
（二）美联储资金“回笼”。美国人用钱买外国货，美元就到了外国人手中，变成了其他国家的外汇，为了继续下一轮发放，美国就要想办法把这些美元回收。回笼美元的方式主要有：
发行美国国债。各国拿外汇储备来买，很多国家都拿出一半或更多的外汇去买美国国债，例如中国购买的美国国债就在9000亿美元以上（2010年12月）。外国政府得到国债凭证，美国回收的是美元。
全球美元“回笼”。金融、娱乐、品牌、专利技术这四架马车实际上并非仅仅针对中国，而是针对任何一个国家都是如此。这四架马车捆绑在一些美国著名公司上，例如：波音公司（全球最大的飞机制造公司）、洛克希德—马丁公司（全球第一大军火商），辉瑞公司（全球最大的制药商），宝洁公司（全球最大的日用消费品公司），沃尔马公司（全球最大零售企业）、通用电气公司（全球最大的电器和电子设备制造公司）、微软公司（全球最大的电脑软件提供商）、英特尔公司（全球最大的半导体芯片制造商）、高通公司（全球最大的半导体产品生产商）、可口可乐（全球最大的饮料生产商）、谷歌公司（全球规模最大的搜索引擎）等。通过这些全球性的公司，美国有效地回笼了散落在全世界的美元。
然而，美国的金融行业已经出现了一次剧烈的“洗牌”，当前始终没有找到新的经济增长点，或者是没有创新技术的突破而导致的工业革命与工业结构性调整，仅仅依赖出卖国债、小幅度贸易逆差的好转，无论如何都不能改变美国金融经济危机的实质。
按说，一国的货币就是由该国的中央银行发行的，从理论上说，中央银行能够控制在该国流通的货币数量，即“发放数”与“回笼数”。可是，对于美联储来说，控制美元数量却出现了大问题。以军费为例，自“9·11事件”后，美国连续打了两场战争，至2010年，美国国会战争拨款已超过1万亿美元。在2009年各国军费开支排名中，美国军费达6120亿美元，除去伊拉克和阿富汗战争开支，军费为5150亿美元，相比2008年增加7%，是自二战以来最高的国防预算，几乎占全球军费的一半。
庞大的军事开支让美联储非常担忧，对不能有效填补军费开支这个无底洞一筹莫展。如航母舰队的开支，在目前全球21艘现役航母中，美国有11艘，全为核动力航母，其中尼米兹级10艘，企业级1艘。第三代福特级航母正在建造之中，将于2015年服役。福特级航母造价达百亿美元以上，航母的维护和保养更是不菲。以目前美军最多的尼米兹级航母为例，平均每艘造价约50亿美元，而且航母不能单独行动，需要其他舰船护航和补给。在美国10个航空母舰编队中，一个航母编队的年维护费(保养、维修、油料和训练等)就达20亿美元，10个编队年维护费就达200亿美元。由此种种，美国不大量发行国债就无法度日。
作为全球储备货币发行国，美联储大量发行美元，全世界为此支付对价（拿资源和商品兑换美元储备）。
全世界流通的美元分为两个部分：其一是在美国本土流通的美元，这部分美元美联储可以直接控制；其二是散布在世界各地流通的境外美元。据美联储及相关学者的估计，目前境外美元的数量与美国国内流通的美元之比大约为3∶2。如此庞大的境外美元，美联储根本就没法控制。
按说，一国的货币就是由该国的中央银行发行的，从理论上说，中央银行能够控制在该国流通的货币数量。可是，对于美国央行美联储来说，控制美元数量只是一种构想。
享有全球避税天堂之称的开曼群岛，是英国在西印度群岛的一块海外属地，由大开曼、小开曼和开曼布拉克三个岛屿组成。目前在世界上是仅次于纽约、伦敦、东京和香港的第五大金融中心。截至2008年6月，共有279家外国银行在岛上注册，在岛上注册的公司有4万多家。
资金的全球化使开曼群岛更是成为金融机构趋之若鹜之地。美联储很难跟踪资金流向，截至2006年12月31日，仅开曼群岛对冲基金资产就达13,870亿美元，而当时世界第一大外汇储备国中国外汇储备也仅为10,663亿美元。除开曼群岛外，还有维京岛等其他四个离岸金融中心放着万亿美元以的基金资产。这样庞大的资金却在美联储的监管之外，随时都可能惹出麻烦。
人们还记得被美国政府解救的长期资本公司，这家由顶级精英组成的对冲基金就是注册在开曼群岛，20世纪90年代市场最火暴时所持有的资产价值18万亿美元。已被接管的贝尔斯登设立的两家对冲基金也在开曼注册。当年轰动全球的BCCI银行注册地也是开曼群岛。躲避税收可能是初衷，但避开监管使这些基金与金融机构如鱼得水。数万亿美元离岸资金秘密地参与着金融市场的活动，在不受监管的环境下运行，爆发危机只是时间上的问题。
目前，境外美元和本土美元同时增加使美元数量越来越大，美元贬值成为一个不可逆转的趋势。美国的宏观经济政策与经济波动只能对美元贬值的速度和幅度产生有限影响。
信用膨胀导致美元贬值，信用膨胀制造的金融泡沫破灭时出现的巨大信用黑洞需要美国政府想法填补。已经债台高筑的美国政府除了多印钞票外，只能依靠外国投资者来弥补预算窟窿。如今，47％的美国国债由美国以外的投资者持有，而购买这些债券需要用美元，增加了对美元的需求。一旦投资者发现美国预算赤字恶化和美元计价资产回报下降，有可能转向其他币种，美元地位就会受到打击。
美元持续贬值可能出现的严重后果是，所有以美元形式持有财富的人彻底抛弃美元，美元全面崩溃。这是比目前的金融危机更为严重的危机。
2010年6月，位于法国南部城市尼斯的智库“欧洲政治预测实验室”在一份预测报告中指出，主权国家债务违约和随后形成的“债务之墙”，已经超出了这些国家的实际偿还能力，将与西方银行体系产生致命冲突，最终必将导致一场大危机。2006年时该实验室准确预测了美国次贷危机的爆发，从而名声大噪。
报告认为，一些国家政府故意向公众宣传“危机得到了控制”，或提出一些局部的改善来掩饰全局的恶化。如美国总统奥巴马大肆宣扬他将“坚定不移地削减美国国债”，而实际上却再举19000亿美元国债，使美国债务达到天文数字的143000亿美元。未来影响世界经济走向的因素主要为两大摩擦：欧元与美元、美元与人民币汇率。
自金融危机以来，美国的主权债务危机愈演愈烈。2009年，在伦敦召开的G20全球金融峰会上。美国政府问责局前总审计长、美国彼特·皮特森基金会总裁兼CEO大卫·沃尔克估计，如果把美国政府对国民的社保欠账等所有隐性债务一起统计，2007年美国的实际债务总额高达53万亿美元，这几乎与全球GDP相当。经济学家指出，美国金融危机发生后，债权国不能让美国破产，否则某些债权国自己也会因此破产。换句话说，美元和美国的债务已经绑架了世界。
2010年1月，美国哈佛大学著名教授尼尔·弗格森在美国CNBC的财经栏目预测说，欧洲主权债务危机没有结束，并将在美国爆发。弗格森称，这取决于是借入本国货币还是外币，如果是前者，就可能将导致通胀；而后者则可能导致违约。他预测，由于美国控制着美元，它可以大量发行美元来减少自身债务。
而预计金融危机后的五年内，美元仍将制造危机前的资金泡沫，并导致大宗商品、黄金和石油价格暴涨。
美国靠滥发货币和扩大债务拼命地刺激经济，目的是为了延迟经济崩溃的到来，不过这些举措无疑有巨大的副作用。信用膨胀导致美元贬值，信用膨胀制造的金融泡沫破灭时出现的巨大信用黑洞需要美国政府想法填补。已经债台高筑的美国政府除了多印钞票外，只能依靠外国投资者来弥补预算窟窿。如今，47%的美国国债由美国以外的投资者持有，而购买这些债券需要用美元，增加了对美元的需求。欧美已经债台高筑，无力维持高福利社会，随着欧美削减预算降低福利，欧美的消费正大幅下降。目前，境外美元和本土美元同时增加使美元数量越来越大，美元贬值成为一个不可逆转的趋势。美国的宏观经济政策与经济波动只能对美元贬值的速度和幅度产生有限影响。
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