第15节：第六章买入股票(1)

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　　第六章买入股票


　　一、买入时机的判断

　　将影响股价变动的主要因素作为问题一一列出，如果对所有或大多数问题的回答均是肯定，那么就基本掌握了买入时机。

　　1?经济景气方面

　　·宏观经济是否从疲软状态恢复过来?你能否预见这一趋势的时间?

　　·通货紧缩(或通货膨胀)是否好转?

　　·国民经济领先指标是否开始回升?

　　·上市公司盈利是否稳定上升?

　　·上市公司产品库存量是否减少?

　　·大多数经济预测指标是否乐观?利好消息是否准确?

　　2?财政金融方面

　　·中央银行是否开始松动银根?

　　·银行短期利率和企业信贷利率是否正在调低?

　　·政府及中央银行首脑是否较以往更加关注失业、经济成长以及有关经济现象？

　　3?股票价值方面

　　·股市的平均市盈率(现行每股市场价格与每股税后利润的比率)是否达到或低于上一次股市最高点时的市盈率水平?

　　4?股票买卖者方面

　　·大公司的大股东是否很少卖出股票?

　　·市场上新上市的股票是否很少?

　　·短期做空者是否增加?

　　5?技术性方面

　　·股价是否从高峰连续下降了数月?

　　·股价是否从最高价位下降了很大幅度?

　　·股价目前是否还在下跌且下跌幅度不断加大?

　　·股价是否已跌至谷底?是否已开始回弹?

　　·股价最后一次下跌时的股指是否仍高于前一次股指最低点?

　　6?个人方面

　　·个人投资组合的风险系数是否低于原定水平?

　　·在最近的股市下跌中是否盈利状况居多?

　　二、买入基本原则

　　1．制定"目标买价"

　　股票投资以"低价买进，高价卖出"为原则。但投资者经常会因股价低时还想更低，股价高时又怕太高，而错过买入机会。

　　为了避免这种情形，投资者应制定适合个人资金实力、风险承受能力、股价走势以及投资周期等综合因素的目标买价。有了目标价，才会避免投资的冲动性和盲目性，不论做短线还是长期，操作起来都会增加方向感。

　　对于普通投资者来说，要制定合理的目标价，可参考以下步骤：

　　第一步，预测公司的未来1～3年的每股收益。由于普通投资者目前无力对公司未来盈利进行全面合理预测，可使用券商或独立机构的预测结果；需要注意的是，投资者应参考多家券商或独立机构的预测结论，以使预测更全面更准确。

　　第二步，选择一种或多种适合你自己投资风格的估值方法，如常见的市盈率、市净率等。这些估值方法被称为相对估值方法，通过比较得出合理的估值水平。以市盈率为例，可通过该股票历史市盈率区间，结合盈利预期来判断未来1～3年的市盈率应该是多少倍。如预期未来12个月里公司将进入盈利周期上升阶段，就可选用历史上相同盈利周期时的市盈率倍数作为预测值；如果盈利前景不佳，就可采用历史上同样业绩不佳时的市盈率倍数。动态的市盈率预测也可采用行业平均水平或同类可比公司的市盈率。

　　有了未来的预测盈利，又有了合理的预期市盈率，把两个数乘起来就得到目标价了。

　　2?分批买入

　　在没有较大把握或资金不够充裕的情况下购买股票时最好不要一次买进，而是分两三次买进。可以分散风险，获得相应的投资报酬。

　　具体的操作方法可分为两种：

　　(1)买平均高法

　　即在第一次买入后，待股价升到一定价位再买入第二批，等股价再上升一定幅度后买入第三批，这就是买平均高法。比如，在某只股票股价为20元的时候第一批买进1000股，股价涨到22元时第二批买入800股，涨到25元时第三批买入600股，三次买入的股票平均成本为(20×1000 22×800 25×600)÷(1000 800 600)=21?91元。当股价超过这个平均成本时，股民即可抛出获利。

　　(2)买平均低法

　　也叫向下摊平法，即股民在第一次买入股票后，待股价下降到一定价位再买入第二批，等股价再次下降一定幅度后买入第三批(甚至更多批)。买平均低法只有等股价回升并超过分批买入的平均成本后，股民才能获利。


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