第29章 技术篇(18)

　　随机指数，是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由K和D两条线所形成，因此也简称KD线。随机指数在设计中综合了动量观念，强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前，每日多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就常会偏于低位。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机振幅中，短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比强弱指数敏感。因此，随机指数作为股市的中，短期技术测市工具，颇为实用有效。

　　1.计算方法

　　随机指数可以选择任何一种日数作为计算基础，例如五日KD线公式为：

　　K值＝100×[(C-L5)\/(H5-L5)]D值＝100×(H3\/L3)公式中：C为最后一日收市价：L5为最后五日内最低价H5为最后五日内最高价；H5为最后三个(C-L5)数的总和L3为最后三个(H5-L5)数的总和。

　　计算出来的都是一个0～100的数目，而得到的数都划在图上，通常K线是用实线代表，而D线就用虚线代表。以上为原始计算方法，亦有改良的公式。将旧的K线取消，D线变为K线；三日平均线代替D线。

　　2.运用原则

　　随机指数是用K，D二条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，这种图形关系主要反映场的超买超卖现象，走势背驰现象以及K与D相互交叉突破现象，从而预示中，短期走势的到顶与见底过程，其具体应用法则如下：(1)超买超卖区域的判断——K值在80以上，D值在70以上为超买的一般标准。K值轻20以下，D值在30以下，及时为超卖的一般标准。

　　(2)背驰判断——当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背驰，随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。

　　(3)K线与D线交叉突破判断——当K值大于D值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此K线从下向上突破D线时，是买进的讯号，反之，当D值大于K值，表明当前的趋势向下跌落，因而K线从上向下跌破D线时，是卖出讯号。K线与D线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确，KD线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。

　　(4)K线形状判断——当K线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告讯号，这种情况在大型热门股及指数中准确度较高；而在冷门股或小型股中准确度则较低。

　　(5)另外随机指数还有一些理论上的转向讯号：K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常都表示短期内会转势；K线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D线，显示市势短期内会转向：K线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间，短期内应回落至接近零。这时，市势应开始反弹。如果K线升至100，情况则刚好相反。

　　3.评价

　　(1)随机指数是一种较短期，敏感指标，分析比较全面，但比强弱指数复杂。

　　(2)随机指数的典型背驰准确性颇高，看典型背驰区注意D线，而K线的作用只在发出买卖讯号。

　　(3)在使用中，常有J线的指标，即3乘以K值减2乘以D值(3K-2D＝J)，其目的是求出K值与D值的最大乖离程度，以领先KD值找出底部和头部。J大于100时为超买，小于10时为超卖。

　　乖离率（BIAS）

　　乖离率，简称Y值，是移动平均原理派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。

　　乖离度的测市原理是建立在：如果股价偏离移动平均线太远，不管股份在移动平均线之上或之下，都有可能趋向平均线的这一条原理上。而乖离率则表示股价偏离趋向指标斩百分比值。

　　1.计算公式

　　Y值＝(当日收市价-N日内移动平均收市价)\/N日内移动平均收市价×100%

　　其中，N日为设立参数，可按自己选用移动平均线日数设立，一般分定为6日，12日，24日和72日，亦可按10日，30日，75日设定。

　　2.运用原则

　　乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时，其乖离率为正，反之则为负，当股价与移动平均线一致时，乖离率为0。随着股价走势的强弱和升跌，乖离率周而复始地穿梭于0点的上方和下方，其值的高低对未来走势有一定的测市功能。一般而言，正乖离率涨至某一百分比时，表示短期间多头获利回吐可能性也越大，呈卖出讯号；负乖离率降到某一百分比时，表示空头回补的可能性也越大，呈买入讯号。对于乖离率达到何种程度方为正确之买入点或卖出点，目前并没有统一原则，使用者可赁观图经验力对行情强弱的判断得出综合结论。一般来说，在大势上升市场，如遇负乖离率，可以行为顺跌价买进，因为进场风险小；在大势下跌的走势中如遇正乖离，可以待回升高价时，出脱持股。

　　由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。下面是国外不同日数移动平均线达到买卖讯事号要求的参考数据：6日平均值乖离：－3%是买进时机，+3.5是卖出时机；12日平均值乖离：－4.5%是买进时机，+5%是卖出时机；24日平均值乖离：－7%是买进时机，+8%是卖出时机；72日平均值乖离：－11%是买进时机，+11%是卖出时机；

　　动向指数（DMI）

　　动向指数又叫移动方向指数或趋向指数。是属于趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。动向的指数有三条线：上升指标线，下降指标线和平均动向指数线。三条线均可设定天数，一般为14天。

　　1.计算方法

　　动向指数的计算比较复杂，运算的基本程序为：(1)按一定规则比较每日股价波动产生的最高价、最低价和收市价，计算出每日股价波动的真实波幅TR，上升动向+DM和下降动向－DM，在运算基日基础上按一定天数将其累加，以求N日的TR，+DM和－DM值。

　　(2)将N日的上升动向值和下降动向值分别除以N日的真实波幅值，从而求出N日的上升指标+DI和下降指标－DI。(3)通过N日的上升指标+DI和下降指标－DI之间的差和之比，计算出每日动向指数DX。

　　(4)按一定天数将DX累加后平均，求得N日的平均动向指数ADX。

　　下面是制作动向的指数的具体计算程序和方法。

　　(1)计算真实波幅(TR)

　　动向指数中的真实波幅是通过比较下列三种股价差额的绝对值，取其中最大的价差绝对值作为股价的每日真实波幅。①当日最高价与当日最低价之间的价差。

　　②当日最低价与上日收市价之间的价差。

　　③当日最高价与上日收市价之间的价差。

　　(2)计算当日动向值

　　当日动向值分上升动向，下降动向和无动向三种情况，每天的当日动向值只能是三种情况中的一种。

　　①上升动向(+DM)

　　当日最高价高于上日最高价的部分为当日上升动向值，即+DM值，条件是上升劝向值必须大于当日最低价减去上日最低价的绝对值，否则+DM＝0。

　　②下降动向(－DM)

　　当日最低价低于上日最低价的部分为当日下降动向值，即－DM值，条件是下降动向值必须大于当日最高价减去上日最高价的绝对值，否则－DM＝0③无动向(Zero Directional Movement)无动向代表当日动向值为“零”时的情况，即当日的+DM＝0。有两种股价波动情况可能出现无动向。

　　当当日最高价低于上日最高价并且当日最低价高于上日最低价时；

　　当上升动向值正好与下降动向值相等时；这两情况下的±DM值均为零。

　　(3)计算14日的TR，+DM和－DM动向指数是一种对股价趋势的分析工具，因此采用一定天数的平均指标更能反映市场趋势。平均指标的采样天数过多，指数摆动较为平滑，采样天数过少，指数摆动又过于敏感，一般是以14日采样作为运算的基础天数。

　　14日的TR即TR14为14天的TR之和，同理，14日±DM即±DM14为14天的±DM之和。

　　为简化计算过程，在第一个TR14计算出来之后，RT14的计算方法可改为：

　　当日TR14＝上日TR14-上日TR14\/14+当日TR+DM14和－DM14的简化方法以此类推。

　　(4)计算上升指标(+DI)和下降指标(－DI)上升指标和下降指标的计算方法为分别将其上升地劝向值和下降地劝向值除以真实波幅值。即：+DI14＝+DM14\/TR14－DI14＝－DM14\/TR14(5)计算动向指数(DX)动向指数是上升指标与下降指标之间的差和之比，它的计算公式如下：

　　DX＝[(+DI14)-(－DI14)]\/[(+DI14)+(－DI14)]×100%(6)计算平均动向指数(ADX)由于每日的动向指数值跟随每日股价波幅上落，上下起伏较大，为使动向指数表现得比较平滑，一般以平均动向指数作为最终的分析指标。平均动向指数仍按14天作为运算基础，它的计算公式为：

　　ADX＝［DX1+DX2+(+DX14)］\/14同样，为运算能够简化，在计算出第一个ADX后，平均动向指数的计算公式可改为：当日ADX＝(上日ADXL×13+当日DX)\/14(7)动向指数图的绘制在以上计算过程中得出的三个重要数值+DI，－DI和ADX后，可将它们绘制在动向指数图上。动向指数图一般绘于股价走势图下方，横轴表示时间，绘制时要与股价走势时间相对应，以便分析研判，纵轴表示数值单位，由于三种数值的单位均在0～100之间，可用0和100表示纵轴的单位坐标。

　　在绘制图表过程中，要用线条将每日斩数值逐日连接起来，形成三条波动曲线。

　　2.运用法则

　　动向指数在应用时，主要是分析上升指标+DI，下降指标－DI和平均动向指数ADX三条曲线的关系，其中+DI和－DI两条曲线的走势关系是判断出入市的讯号，ADX则是对行情趋的判断讯号。

　　(1)上升指标+DI和下降指标－DI的应用法则①走势在有创新高的价格时，+DI上升，－DI下降。因此，当图形上+DT14

　　从下向上递增突破－DT

　　14时，显示市场内部有新的多

　　头买家进场，愿意以较高的价格买进，因此为买进讯号。

　　②相反，当－DI

　　14从下向上递增突破+DI

　　14时，显示市场内部

　　有新的空头卖家出货，愿意以较低价格沽售，因此为卖出讯号。

　　③当走势维持某种趋势时，+DI14和－DI

　　14的交叉突破讯号相

　　当准确，但走势出现牛皮盘档时，应+DI14和－DI

　　14发出的买卖讯

　　号视为无效。

　　(2)平均动向指标ADX的应用法则①趋势判断。当行情走势朝向单一方向发展时，无论是涨势或跌势，ADX值都会不断递增。因此，当ADX值高于上日时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势，即股价会继续上涨，或继续下跌。特别是当+DI14与ADX同向上升，或－DI与ADX同向上升时，表示当前趋势十分强劲。

　　②牛皮市判断。当走势呈牛皮状态，股价新高及新低频繁出现，+DI和－DI愈走愈近，反复交叉，ADX将会出现递减。当ADX值降低至20以下，且出现横向移动时，可以断定市场为牛皮市。此时趋势无一定动向，投资者应持观望，不可认为±DI14发出的讯号入市。

　　③当走势维持某种趋势时，+DI14和－DI14的交叉突破讯号相当准确，但走势出现牛皮盘档时，应将+DI14和－DI14发出的买卖讯号视为无效。

　　(2)平均动向指标ADX的应用法则①趋势判断。当行情走势朝向单一方向发展时，无论是涨势或跌势，ADX值都会不断递增。因此，当ADX值高于上日时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势，即股价会继续上涨，或继续下跌。特别是当+DI14与ADX同向上升，或－DI与ADX同向上升时，表示当前趋势十分强劲。

　　②牛皮市判断。当走势呈牛皮状态，股价新高及新低频繁出现，+DI和－DI愈走愈近，反复交叉，ADX将会出现递减。当ADX值降低至20以下，且出现横向移动时，可以断定市场为牛皮市。此时趋势无一定动向。投资者应持观望，不可认为±DI14发出的讯号入市。

　　③转势判断。当ADX值从上涨高点转跌时，显示原有趋势即将反转，如当前处于涨势，表示跌势临近，如当前处于跌势，则表示涨势临近。此时±DI有逐渐靠拢或交叉之表现。ADX在高点反转斩数值无一定标准，一般以高度在50以上转跌较为有效。观察时，ADX调头向下，即为大势到顶或到底之讯号。

　　3.评价

　　(1)不需要主观判断，只需要在有效市场讯号下采取行动。而且上升指标与下降指标的交错讯号容易理解。

　　(2)在动向指数中增添ADXR指标，能够扩充动向的指数的功能。ADXR是ADX的“评估数值”，其计算方法是将当日的ADX值与14日前斩ADX值相加后除以2得出。ADXR的波动一般较ADX平缓，当±DI相交，发出买卖讯号后，ADXR又与ADX相交，则是最后的出入市机会，随后而来的行情较急，因此应立即采取行动。ADXR还是市场的评估指标，当ADXR处于高位时，显示行情波动较大，当ADXR处一低档，则表明行情较为牛皮。(3)计算复杂，公式不易掌握。