第20章 投资有方（五）

　　预言家间的神奇战役——期货

　　（一）决胜于未来的战争——期货投资

　　期货投资，通俗点说就是利用今天的钱，买卖明天的货物。想要操控它的人，必须有较好的预见能力和分析能力。不客气地说，就是一个经济形势的预言家。要打响这样一场未来才能知道结果的战役，非这样的人不可！

　　财智故事 王志远的期货投资世界王志远是一位20世纪70年代从大陆到香港谋生的打工仔，他1976年春来到香港。当时，他无意间进入了期货贸易这个陌生的天地，开始了自己的投机生涯。

　　期货市场是投机者的乐园，做期货交易的人必须深谋远虑，要在别人之前抢先抓住机遇，才能够赚大钱。而王志远在初入期货市场时，对期货一无所知，所以摔过几个跟头，遭受了几次挫折。但是他仍不懈努力，凭着自己对投机的灵感，做成了一笔又一笔的大生意。

　　有一次，一位布厂老板让王志远替他买下100张日本棉纱，他以为日本的棉纱行情不错，一定可以大赚一笔。谁知事与愿违，不久之后，日本市场疲软，这批期货一个多月都无法脱手，资金积压，造成流通不畅。王志远和布厂老板都急得像热锅上的蚂蚁。

　　正在此时，中国唐山发生了大地震。而唐山是红豆的主产区，这次地震一定会大大减少红豆的产量。王志远听到这个消息后，灵机一动，他感到机遇来了，于是马上去见布厂老板，对他讲了自己的想法。

　　第二天，王志远买下了100张日本红豆合约。别人觉得很奇怪，既然那100张棉纱都已经被套牢了，怎么还那么大胆去买进100张红豆合约呢？有些人还好心地劝他不要再做蠢事，但王志远并没有理会。

　　不久后，红豆价格暴涨。王志远将手中的合约尽数抛出，所赚取的钱不仅弥补了由于买入棉纱合约的损失，还另赚了一大笔。布厂老板笑逐颜开，连声赞叹王志远的敏锐眼光。

　　王志远从这件事上了解到要在期货市场有所成就，就必须充分掌握信息，并且要通晓各种知识。之后，他勤奋自学，并且时时关注一切可能引起期货市场波动的信息。

　　就这样，王志远以其特有的商业直觉和善于抓住机遇的能力，在期货市场中任意驰骋，取得了极大的成功。

　　冒险家的选择——期货投资期货在很多人的眼中都很陌生，实际上，它早就不是一个新名词了。它是期货合约的简称，是由期货交易所统一制定的一种供投资者买卖的投资工具。这个合约规定了在未来一个特定的时间和地点，参与该合约交易的人要交割一定数量的标的物。所谓标的物，是期货合约交易的基础资产，是交割的依据或对象。

　　重要概念：期货交易指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的，通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。

　　期货交易是一种特殊的交易方式，它有不同于其他交易的鲜明特点：

　　1.交易的对象——期货合约同生活中其他的买卖不同，期货买卖的对象并不是实物，而是和这些东西有关的合约，这份合约中规定了买卖双方的权利和义务。合约对相关问题都提前进行了详细的规定，买卖合约的双方都要遵守这个规定，任何人不得随意违反。

　　2.交易的地点——期货交易所大部分的期货都在期货交易所上市，所以交易的地点自然是期货交易所。在期货交易所里，不仅有严密的组织结构和章程，还有特定的交易场所和相对制度化的交易、结算、交割流程。我国国内的期货产品都是在期货交易所交易的。

　　3.交易的载体——利用标准化合约这是指同一家交易所对标的物相同的合约内容都有标准化的规定。例如，在上海期货交易所上市交易的铜期货合约，每张合约的内容都是一样的，交易品种都是阴极铜，交易单位都是5吨，交割品级都要符合国标GB\/T467-1997标准，其他的有关规定包括报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、最后交易日、最低交易保证金、交易手续费等，这些规定对每份铜期货合约来说都是相同的。

　　4.交易的经费——只需缴纳保证金进行期货买卖的时候，不需要支付全部金额，只要交出一个比例（通常为5%～10%）的金额作为履约的担保金即保证金就行了。

　　5.交易的方式——到期交割期货合约是有到期日的，合约到期需要履行交割义务。商品期货到期时，交割的是商品，即实物交割。而其他的期货则可能有所不同，比如股指期货的标的物是一揽子股票，实物交割在操作上存在困难，因而采用现金交割。在股指期货合约到期时，依照对应的股指期货的价格，也即合约规定的交割结算价，计算出盈亏，交易者通过交易账户的资金划转完成交割。

　　6.交易中的独有方式——双向交易这种交易方式是其他投资项目所没有的，也是期货投资中不得不提的一种方式。它实际上是指：我们既可以先买一张期货合约，在合约到期之前卖出平仓（或者到期时接受卖方交割），也可以先卖一张合约，在合约到期之前买进平仓（或者到期时交出实物或者通过现金进行交割）。就算手头没有一张合约，依然可以先卖出。这种可以先买也可以先卖的交易被称为双向交易。

　　理财箴言做投资世界里的冒险家之前，理财者首先要清楚期货交易的鲜明特点！

　　种类繁多——罗列期货交易品种有经验的期货投资者都知道，期货投资的新手肯定要先了解它的品种。因为，并不是所有物品都可以成为期货交易的对象。一般在期货交易中，你可以看到的品种主要有商品期货和金融期货两大类。

　　1.商品期货它主要是指货物商品，如大豆、大米、玉米、小麦、铜、铝等作为期货品种的期货。商品期货历史悠久、种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。具体而言，农副产品约20种，包括玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜子油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货；金属产品9种，包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂；化工产品5种，包括原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等。

　　2.金融期货它主要指金融产品，如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的期货。金融期货大致包括外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货三种。

　　（1）外汇期货：是指协约双方同意在未来某一时期，根据约定价格——汇率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化协议。

　　（2）利率期货：是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化协议。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等。

　　（3）股票指数期货：是指协议双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指数、中国香港的恒生指数、日本的日经指数等。

　　在市场交易的过程中，对整体期货品种的了解是先前必经的步骤。只有熟悉了期货投资的各个品种才算迈出了期货投资的第一步。

　　理财箴言选择期货投资，必应通晓其各个种类！

　　考验专业实力的过程——期货投资的交易流程成功的期货交易始于熟悉它的交易过程。在简单了解期货投资后，为了能让你进一步熟悉它，这里就介绍一下期货投资的交易过程以及交易方式。

　　根据交易的习惯，期货交易的全过程可概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。

　　1.开仓是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约，例如，投资者可卖出10手大豆期货合约，当这一笔交易是投资者的第一次买卖时，就被称为开仓交易。

　　2.持仓在期货市场上，买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者平仓头寸，也叫持仓。

　　3.平仓或实物交割如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束，他就必须通过实物交割来了结这笔期货交易，然而，进行实物交割的是少数。大约99%的市场参与者都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。

　　例如，如果你2009年5月卖出大豆期货合约10手，那么，你就应在2009年5月到期前，买进10手同一个合约来对冲平仓，这样，一开一平，一个交易过程就结束了。这就像财务做账一样，同一笔资金进出一次，账就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫平仓。交易者开仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。

　　在期货交易的过程中，有很多种交易方式，尤其是发达的网络带来发达的通讯，使得交易途径更加宽广、快捷。我们可以先了解一下有哪些方式，以做参考。

　　首先，是传统的交易方式——书面方式和电话方式。书面方式是客户在现场书面填写相关单据，传达自己的指令，通过期货经纪公司的盘房接单员将指令下达至交易所；电话方式是客户通过电话将指令下达给期货经纪公司的盘房接单员，接单员在同步录音后再将指令下达至交易所。

　　其次，是随着科技进步出现的电子化交易方式。

　　1.计算机自助委托交易是指客户在交易现场，通过电脑（该电脑通过期货经纪公司的服务器与交易所交易主机相连接）进行交易。

　　2.电话语音委托交易是指客户通过电话键盘将交易指令转化为计算机命令，再由计算机传输给交易所主机。由于其操作过程非常烦琐，必须按照提示语音分步骤完成，每个步骤之间还有等待，操作起来很麻烦，也很费时。虽然期货经纪公司推出了这种交易方式，但是用的人很少。

　　3.网上交易是指利用互联网进行交易。网络不受地域限制，且具有成本低，成交及回报快、准确率高等优点，故深受交易者和期货经纪公司的欢迎，也是目前推广速度最快的一种交易方式。但是在网上交易，一定要时刻注意防止病毒和黑客的入侵，否则，交易信息很容易丢失。

　　理财箴言术语+实践，展开你的期货交易流程！

　　（二）伐而必谋——期货投资里的策略

　　尽情地玩未来于股掌之中，是每个期货投资人的梦想。当然，这对于有些人，不是奢望，如果他能在期货投资里把握好这个战役的规则，规划好自己的策略，胜利就是囊中之物！

　　财智故事 期货投资里的千万富翁武汉万某（化名）在期货投资中，从几万元的小户，最终成了千万富翁！当时引起了不小的轰动。2005年，她拿着不到10万元的资金投资期货，由于经验不足，头两年亏了2万元，直到2007年下半年，她的账户才有所回升。

　　而她交易的转折点在2007年8月。那时，她颇有预见性地介入豆油期货合约，并对自己的决定满怀信心。果然两三个月后，豆油主力合约0805从7800元\/吨起步，一路上扬至9700元\/吨。等到11月中旬，她的获利已经达到10倍。可是豆油还在上涨。到2008年，主力合约轻松突破了10000元\/吨整数大关！等到2月底，豆油0805达到最高点！这时，她的账面保证金已经标志着又一个千万富翁诞生了！

　　据知情人士透露——她采取的是全仓操作的股票手法，她利用期货交易浮动赢利可以开新仓的特点，全线扑入豆油期货。当然，这种方法近于彻底的赌博，因为它可以将利润放到最大，同样也将风险放到最大！

　　谋略一：期货投资的套利策略常常听人说，利用期货可以套利，可是要怎么套？有什么样的策略？相信大多数人都还是一头雾水！

　　重要概念：套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。

　　1.价格策略其实就是利用股指期货价格来决定自己采取何种套利。因为，单从理论上讲，只要股指期货合约实际交易价格高于或低于股指期货合约合理价格时，进行套利交易就可以赢利。但事实上，交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，形成一个区间，在这个区间里套利不但得不到利润，反而会导致亏损，这个区间就是无套利区间。只有当期指实际交易价格高于区间上界时，正向套利才能进行；反之，当期指实际交易价格低于区间下界时，反向套利才适宜进行。

　　2.价差策略两个期货合约的有效期不同时，会形成价格差异，这被称为跨期价差。在任何一段时间内，理论价差的产生完全是由于两个剩余合约有效期的融资成本不同产生的。当净融资成本大于零时，期货合约的剩余有效期越长，基差值就越大，即期货价格比股指现货值高得越多。如果股指上升，两份合约的基差值就会以同样的比例增大，即价差的绝对值会变大。因此市场上存在通过卖出价差套利的机会，即卖出剩余合约有效期短的期货合约，买入剩余合约有效期长的期货合约。如果价格下跌，相反的推理成立。如果来自现金头寸的收入高于融资成本，期货价格将会低于股票指数值（正基差值）。如果指数上升，正基差值将会变大，那么采取相反的头寸策略将会获利。

　　除了这些策略，在期现套利过程中若想安全套利，你还要注意以下几点：

　　1.交割商品的质量由于期货市场涉及买卖双方的利益，买卖双方是互不见面的，交割仓库要对交割质量负责，因此，对质量标准的要求极为严格。目前，期货交割检验实行国家公检制度，有关检验机构也会严格执行规定的标准，确保交割顺利进行。

　　2.降价交割的货物必须符合国家有关标准和现货市场不同，期货市场交割的商品必须符合交割品的有关规定，不符合标准的不能交割。一些初入市的投资者，由于对期货规则不熟悉，用现货商务处理方法思考问题，往往货物到了交割仓库，才发现货物不能降价交割，这时就会陷入被动。

　　3.交割成本核算低于期现货价格差除货物购入价外，期货交割由于实行定点交割仓库制度，还需花费一定的交割成本，其中包括期货交易费、短途运费、卸车费、配合公检费、交割费、资金利息、税收和一些人员的差旅费等。

　　4.交割收益水平交割过程中常会存在一些风险，例如，货物购进时出现商务纠纷问题，包括购进货物数量和质量纠纷，运输过程中产生的纠纷等。如果货物到达指定交割仓库后，发现质量不合格，发生的交割费用就无法弥补。因此，交割必须有一定的收益水平，超过一定的收益水平交割才是合理的。

　　理财箴言精心利用差价，套出你梦寐以求的利润！

　　谋略二：股指期货套期保值策略在股指期货市场，当期货与股票结合起来的时候，投资者就可以将其在股票市场上预测到的风险转到期货市场。因为他可以通过股指期货的买卖来消除股票市场上风险的影响。

　　重要概念：套期保值股指期货套期保值是通过在期货市场上建立一定数量的与现货交易方向相反的股指期货头寸，以抵消现在或将来所持有的股票价格变动带来的风险。

　　这点在现货市场是做不到的。而在股指期货上市后，产生了相对现货的期货产品，有了套期保值的基础，于是套期保值便成为可能。一般套期保值主要有下面两种形式：

　　1.空头套期保值它是指股民为避免股价下跌而卖出股指期货来对冲风险。特别是股票价格从高位下跌时，大多数投资者还不愿放弃，希望能继续观察，以确定这次回落是熊市的开始或只是一次短暂回调，而此时就可以通过卖空股指期货部分或全部以锁定赢利，待情况明朗后再选择是否卖出股票。

　　2.多头套期保值指准备购买股票的投资者，为避免股价上升而买入股指期货，操作与空头套期保值的方向相反。通过在股票市场和期货市场上的同时操作，既回避了部分市场风险，也可以锁定投资者已获得的赢利。

　　而在实际操作过程中，套期保值还应当遵循以下原则：

　　1.品种相同或相近原则品种相同或相近的期货，能够保证两种互逆的交易可以顺利进行，价值也可以基本相同。否则，很可能在套期的过程中会出现差价，反而不能实现保值。

　　2.月份相同或相近原则套期保值重要的在于保值，所以，一旦风险出现，第一想到的就是能保住本金。如果两个期货交易的月份不同，那么不同时间段有不同的市场形式，不同的价格，也起不到套期保值的作用。

　　3.方向相反原则风险，是套期保值所要规避的主要对象，所以两份期货合约的方向应当相反，以一份的赢利抵消另一份的风险。

　　4.数量相当原则这个原则同第二个基本相同，一是要实现保值，二是为了不造成不必要的资源损失。

　　生活中，利用股指期货进行套期保值是一种比较复杂的操作方法，不宜贸然采用。普通投资者应当在仔细学习它的相关内容后，再开始运用，并且应牢记“从小到大”的原则，在技术慢慢成熟后，再逐步扩大操作的量。

　　理财箴言套期保值，是抵充股市风险的最好选择！

　　谋略三：期货投资反向操作策略投资者参与期货投资，为了完成进场——加码操作——出场——进场的循环操作，必须采取反向操作策略，即反做空。但是因为风险的不同，我们尽量不要以期货部位做空，有一种较安全，但成本稍高的方法，就是以选择权的方式操作——买进卖权。

　　有经验的投资者在操作时发现：在商品的高档时，因为行情震荡激烈，期货投资进场点的决定和风险控制会变得较困难。但若以选择权来操作，可以使风险固定，再用资金管理的方式来决定进场点，就可以建立仓位。

　　在这里，使用选择权的好处就是不用理会行情，只要到期价格大跌，你就可以获利。可若是同一笔资金用来作期货的停损，怕是经不起这样的折腾，早就赔光了，因此，投资者实施选择权可以在行情转空时，有效建立空头部位。

　　在经过一段观察后，你可以用当时标的期货总值的10%为权利金。（所谓权利金，是指购买或售出期权合约的价格。）对于期权买方来说，他必须支付一笔权利金给期权卖方以作为换取买方一定的权利的对价；对于期权卖方来说，他则因卖出期权收取一笔权利金作为报酬。

　　然后，投资者可以把权利金划分成两部分。用其中的一部分在价格跌破前波低点，多头仓全部离场时，进场买进卖权；用另一部分在价格作第一次反弹时进场买卖，方法同前述。

　　按照这些步骤操作完毕后，投资者在选择权快到期或是下跌幅度减小时就可以准备平仓，因为这时的卖权常是深入价内，大多没有交易量，使其选择权市场平仓，因此必须要求履约，成为期货部位平仓。

　　因为从要求履约到取得部位不是同步的，会有时间差，所以投资者在这之前需在期货市场先行买进锁住利润，在要求履约待取得期货空头部位后，即可对冲平仓，最终结束操作。

　　反向操作的方法相对有些复杂，如果之前没有进行专业的学习，可能无法灵活掌握它。但是如果操作得当，在履约价的选择良好的情况下，它的获利是不可小视的，有时甚至能达到数十倍以上。

　　理财箴言最好在学习相关知识之后，再进行专业性较强的反向操作！

　　（三） 行而必防——期货投资里的风险

　　在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，可是他们能将希望寄托于风，还是大海？进入期货投资市场，很多投资者也在祈祷，希望自己能够避免风险，但是他们是该将希望寄托于自己，还是寄托于期货市场？当外界的一切投资都存在损失的可能时，你实际上最该依靠的是自己，是一句话——行而必防。

　　财智故事 从天堂到地狱有多远左先生是一家百货公司的经理，1995年，他的一个在期货营业部的朋友向他推荐投资期货，他碍于面子，就在那里开了一个账户。当时，上海胶合板的价格很低，而用于交割的印尼进口胶合板批发价格要超出5至6元。他想，这是个不错的机会，就买了一些该类期货。

　　随后，胶合板开始暴涨，几天他的钱就变成了原来的3倍！从2万元到6万元！而三个月之后，他赚了近1000%！胜利的喜悦让他有点忘乎所以，连自己都觉得自己是“不败金身”了！朋友这时提醒他，要注意投资风险，不能太过放松！可这时候，他哪里听得进去呢？

　　于是又大笔买进其他期货。但真被朋友言中了，一年后，他就被一个当时大意买进的期货品种套牢了，再经过几次震荡，他的账户一下子就变成空壳了！

　　昨天他还在享受美好生活，今天就全走样了！

　　不得不防，风险就在你左右要想在期货投资这样的投资游戏中得到最多的赢利，那就要先作好与风险结伴的心理准备。因为风险与收益成正比。有的投资者总是强调期货的风险很大，却忽略了它的收益也是很可观的。况且，只要做好应对措施，风险就可以掌控。其实，同股票相比，期货是个很有趣的投资项目，因为它在涨跌时都有可能赢利，即所谓的买涨与买跌，而能否收益的关键是能不能看准。可股票只能在涨时才能赢利，跌时能不亏就不错了。

　　期货投资的风险有哪些？

　　第一，市场风险。

　　在期货投资过程中，当发现期市价格与商品价值发生严重背离时，最好不要入市，观察之后再采取行动。

　　第二，预测性风险。

　　期货本身就是建立在对品种价格走势的判断上，如果判断失误，肯定会造成风险。

　　第三，操作风险。

　　和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单，这些操作环节，只要有一个地方出问题，就可能造成损失。

　　那么，该采取什么样的办法来控制风险？

　　在期货交易中，大体可以通过以下三种方式控制风险：

　　1.外力——依靠交易所制度当市场风险出现时，很多交易所会采取一些措施以减少风险对投资者的损害。

　　例如，期货中的典型代表——豆油主力0809合约，从2008年1月24日9890元\/吨连续上涨一个多月，价格涨至最高14630元\/吨，紧接着从3月4日开始连续下跌（当中多次跌停）至最低10360元\/吨。在豆油行情如此剧烈的情况下，大连商品期货交易所采取了扩大涨跌停幅度和提高保证金比例等一系列的风险控制措施来化解市场风险，其做法有利于使动荡的期货市场价格回归理性。

　　2.内力——合理的资金管理对于个人投资者甚至套期保值的机构投资者来说，想要规避风险，资金管理非常重要。一方面由于期货市场是以小搏大、杠杆比例放大的市场，如果满仓操作，相当于购买了5～10倍左右的物品价值，其涨跌幅度直接对可用保证金产生巨大影响，如果期货价格有小波动，可用保证金不足会导致投资者看对了方向却被强行平仓出局。建议投资者在资金比例上尽量合理运用，用一半左右的资金操作，控制可能发生的单边市场风险。另一方面，套期保值的期货头寸比例设计也不能太大，近期一位拥有现货的机构投资者在某期货品种上投入保证金100万元，结果80万元用于做套期保值，最终由于行情单边下跌速度太快，该品种套期保值头寸在持续补保证金的情况下还是由于资金不足而被强行平仓。

　　3.切忌——不可贪心，及时止盈止损很多投资者在做期货交易的过程中常常开仓价格点位不错，但由于贪心导致了利润高位没有变现，行情走完反而出现亏损。

　　理财箴言没有看不见的成功，只有看不见的风险。期货投资中的风险，不得不防！

　　资金管理——搏击风险的成败关键是什么决定了期货交易的成败？投资技巧？准确的时机？果断的决策？都不是！答案是——资金管理。当然没有必要的技术分析和基本面知识，你也别想成功。只是在此基础上，资金管理的好坏直接决定投资者的胜败！

　　期货投资中的“老油条”们都认同一个观点——良好的资金管理是期货投资的关键！你要想成为一名成功的投资人，就要学会在投资初期先保本，再赚钱！这点看起来有点可笑，要是保本，存银行就行了，还用买卖什么期货啊！可是，期货投资相对专业性较强，你若在初期没有训练出保本的能力，到后期就只能亏本！对一个新手来说，即使侥幸小挣了几笔，也不值得吹嘘。因为缺乏经验的行为是盲目的，很快你就会遇到失手的时候。于是，新手在期货市场中生存的第一要义就是——保存实力。

　　所以，只有具备一套完善的资金管理办法，你才能在期货市场立足。而对于一个成功的投资者来说，这点也是非常重要的。不要以为成功的投资者每笔交易都赚钱。实则相反，每年，他们亏损的次数几乎大于赢利的次数，但是为什么仍能获利？就是凭借良好的资金管理技巧。因为，他们都懂得，如果在出现亏损的时候资金管理不善，不仅会赔掉所赚的利润，还会把老本搭进去！相反，就为自己的世界创造了财富。

　　不过，资金管理优劣只是相对而言，没有绝对适用的公式。不过面对众多的投资者，我们可以为大家进行资金管理提一些有益的建议：

　　1.严格控制手中的资金对于数额较小的散户，每次交易资金最好不要超过总资金的1\/3；对于大中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10%。你必须明白——资金越多，每次交易金额就要越小。

　　2.所有的交易都要严格设定止损投资过程中，一旦发现有亏损的趋势，则亏损的头寸要及时止损出局，相反，若有赢利的趋势，则赢利部分要尽可能扩大战果。

　　3.绝对不要加死码千万不要因为一时的冲动，把自己的钱“涮”了。不加死码，是保本的重要原则！

　　4.每次交易风险回报率至少是1\/3即是指——假如亏损的风险是10000元，胜算的概率应该在30000元！若不能达到这个标准，就应当再慎重考虑一下，看到底值不值得投资。

　　理财箴言良好的资金管理，将为你筑起一座抵挡风险的城墙！

　　万事俱备，“东风”相助——选择一家出色的期货经纪公司在进行期货投资时，有一家出色的期货经纪公司很重要。是选择贴现经纪公司还是选择专职经纪公司，是每个投资者都会头痛的问题。为了能寻找到一位诚实可靠、把客户的利益放在第一位的经纪人，你可能会费尽心机。但是，这一切是值得的，因为在这项投资中，毫不夸张地说，一些投资者的成败完全掌握在他们的经纪人手里。

　　重要概念：期货经纪公司期货经纪公司是指为客户提供期货中介服务的赢利性机构。

　　为了能够让投资者更顺利地找到业绩优良的期货经纪公司和经纪人，你可以参考以下这些建议：

　　1.查询权威网站你可以通过登录国家期货协会（http:\/\/www.cfachina.org）来选择一家经纪公司或者经纪人。期货协会的网站上有一栏叫做“基本信息”。进入这一栏目，投资者可以查到经纪公司或者经纪人，看一下他们是否有被期货协会查处的违规记录。另外，商品期货交易协会还有一个信息网站帮助你评判期货经纪人或者经纪公司。

　　2.了解一些必要的术语对于那些初入市的期货投资人来说，他们还对一些专业术语比较陌生，常常被弄得不知所措，而这样就很容易被一些别有用心的经纪人蒙骗，所以，最好先简单地学习一下。

　　3.观察经纪人的态度投资者要永远记住这一点：账户始终是自己的，主意始终要自己拿。如果经纪人能尊重你的态度，并努力给你提供有建设性的投资建议，当然可以根据他们的意见去做单，但是，如果经纪人盛气凌人，主观又武断，你还是早点把他炒了吧。

　　4.注意经纪公司的服务许多经纪公司在自己进行市场研究后，会向其客户提供投资时机信息以及相关咨询等服务。这种类型的信息的作用毋庸置疑，肯定会带来更多收益。所以，许多投资人非常欢迎经纪公司提供这样的服务，而你在挑选的时候，不妨也注意一下是否有这方面的服务。

　　5.参考个人需求投资落实到个人，是选择贴现经纪公司还是专职经纪公司，还是要看个人投资者的需求。假如个人投资者想得到更多的客户服务，包括公司给自己的研究报告和投资建议，那么专职经纪公司也许是最好的选择。而对于那些依靠个人研究，并且能够获得外围信息，如独立分析服务机构的信息的投资者，贴现经纪公司是其最好的选择。

　　理财箴言有一家出色的经纪公司相助，你将在投资的过程中少走弯路！