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《幸福财女计划》 作者:张达红

第29章 附录一 投资策略概览

  目前越来越多的个人投资者已经转型成“基民”。确实,证券市场可能是唯一一个自己动手却不能丰衣足食的地方,没有专业团队以及强大技术系统的支持就去趟证券市场的浑水,失足翻船的概率接近100%。随着证券市场的发展,产品越来越细分,基金名字眼花缭乱,类型层出不穷,做“基民”似乎也越来越不容易。充分了解基金的投资方向和风格,不被基金公司营销的面纱迷惑,是做出色“基民”的必备素质。

  以下列出目前在成熟市场上比较常见的投资策略。

  一、传统投资

  ▲股票

  △按市值规模和价值\/成长投资界定--即“风格类型”(Style box)

  大盘股,中盘股,小盘股,指数股,中小盘股

  长线投资股和中短线投资股

  高成长股(aggressive growth)和绩优股(GARP,即growth at areasonable price)

  △按市场区域界定

  美国股票(有时也包括加拿大)

  其他发达国家股票(Developedepuities)

  欧洲

  日本

  亚太(除日本外)

  新兴市场股票

  东亚

  拉丁美洲

  东欧\/中东\/非洲

  △按研究方法界定

  基本面分析

  数量化投资(quantitative process-driven)

  追求税后回报最大化

  追求股息收入最大化

  社会责任型投资

  ▲债券\/固定收益

  △按投资目标界定(侧重回报还是收入)

  旨在达到与市场相类似的表现,不偏重回报和收入任何一方

  核心固定收益产品

  重回报型

  核心延伸固定收益产品

  侧重单类固定收益产品

  政府债券,包括联系通货膨胀债券

  信用债券,包括公司债券、房屋抵押贷款债券、资产支持证券、高收益债券

  整体回报型

  重收入型

  现行收入型

  长期收入型

  资产负债匹配

  △按久期界定

  货币市场型

  短久期型

  长久期型

  △按信用等级界定

  △按税务标准界定

  △按发债主体所在区域界定

  本国债券

  外国债券

  全球债券

  二、另类投资

  ▲房地产

  公开交易(主要指房地产基金REITS)

  直接投资(主要以有限合伙方式)

  ▲对冲基金

  方向性策略

  股票对冲

  无方向性策略

  相对价值(主要在固定收益领域)

  资本结构套利

  可转债套利

  事件驱动

  并购套利

  公司特殊事件

  股票市场中性策略

  统计套利

  高速大量交易

  全球宏观

  大宗商品和金融期货

  ▲私募股权基金

  风险投资

  中间市场

  杠杆收购

  ▲自然资源(如木材)

  ▲艺术品

  三、其他

  资产配置基金和多项策略基金

  基金之基金

  有限卖空股票基金(130\/30,即卖空头寸维持在30%左右)

  复制基金

  对冲基金策略复制

  期货指数复制

  加强型股指复制

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