第10章 Part2 规划篇(4)

　　外国钞票不一定都是外汇。外国钞票能否被称为外汇，首先要看它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，可以不受限制地存入该国的一家商业银行的普通账户上去，而且需要时可以任意转账。

　　3. 外汇作用

　　促进国际间的经济、贸易的发展。用外汇清偿国际间的债权债务，不仅能节省运送现金的费用，降低风险，缩短支付时间，加速资金周转；更重要的是运用这种信用工具，可以扩大国际间的信用交往，拓宽融资渠道，促进国际经贸的发展。

　　调剂国际间资金余缺。世界经济发展不平衡导致了资金配置不平衡，有的国家资金相对过剩，有的国家资金严重短缺，客观上存在着调剂资金余缺的必要。而外汇充当国际间的支付手段，通过国际信贷和投资途径，可以调剂资金余缺促进各国经济的均衡发展。

　　外汇是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段。它跟国家黄金储备一样，作为国家储备资产，一旦国际收支发生逆差时可以用来清偿债务。

　　■ 汇率知识

　　汇率亦称外汇行市或汇价，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

　　例如，一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币汇率为6.83，则这件商品在国际市场上的价格就是14.64美元。如果美元汇率涨到7.00，也就是美元升值，人民币贬值，用更少的美元可买此商品，所以该商品在国际市场上的价格会变低。商品的价格降低，竞争力变强，肯定好卖，从而促进该商品的出口；反之，如果美元汇率跌到6.50，也就是美元贬值，人民币升值，必将有利于美国出口商品。同样，美元升值而人民币贬值就会有利于中国商品出口美国，反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激美国商品出口中国。

　　日本和美国要求人民币升值的一个重要考量就是，人民币升值可令中国出口商品在国际市场上的成本有较大幅度的增加，打击中国商品的竞争力，并反过来刺激中国大量进口他们的商品。

　　确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。

　　1. 直接标价法

　　直接标价法又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1 000、10 000）的外国货币为标准，折算为本国货币来表示其汇率。

　　在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。

　　直接标价法与商品的买卖常识相似，例如美元的直接标价法就是把美元外汇作为买卖的商品，以美元为1单位，且单位是不变的，而作为货币一方的人民币，是变化的。一般商品的买卖也是这样，500元买进一件衣服，550元把它卖出去，赚了50元，商品没变，而货币却增加了。

　　2. 间接标价法

　　间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元兑美元汇率为0.9705，即1欧元兑0.9705美元。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率下跌；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率上升，即外汇的价值和汇率的升跌成反比。

　　直接标价法和间接标价法所表示的汇率涨跌的含义正好相反，所以在引用某种货币的汇率和说明其汇率高低涨跌时，必须明确采用哪种标价方法，以免混淆。

　　美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑等货币用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法。

　　■ 期货知识

　　1. 期货的含义

　　期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。

　　最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。

　　2. 期货市场的含义

　　期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的5％~15％，与现货交易和股票投资相比较，投资者在期货市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。期货交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。期货市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。

　　3. 期货合约的含义

　　期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。该合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它与合同既有相同之处，又有本质的区别，其根本区别在于是否标准化。我们把标准了的“合同”称之为“合约”。该合约唯一可变的是价格，其价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。

　　4. 期货市场的两大基本经济功能

　　期货交易自产生，历经百余年的发展和完善，已成为一种相当成熟的、高层次的贸易方式。这是与期货市场本身所具有的两个基本经济功能密不可分的：

　　（1）回避市场风险（转移价格风险）的功能。在当今经济的每一个环节中都无法避免不同程度的价格波动即价格风险，因而人们都希望转移这种价格风险，期货市场正是回避经营风险的理想场所。期货交易者可以通过在期货市场上做“套期保值”交易来达到转移价格波动风险的目的。

　　（2）发现合理价格。期货交易所是一个公开、公平、公正、竞争的交易场所，它将众多影响供求关系的因素集中于交易所内，通过公开竞价，形成一个公正的交易价格。它反映各种因素对所交易的今后某一个时期、某一特定商品的影响，这一交易价格被用来作为该商品价值的基准价格，通过现代化的信息传递手段迅速传递到全国各地，全国各地的人们利用这一至关重要的价格信息来制定各自的生产、经营、消费决策。

　　5. 期货交易的含义

　　期货交易是指特定商品的“标准化合约”（即“期货合约”）的买卖，而期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定，唯一的变量是商品的价格。买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可以通过商品期货交易所公开地竞价买卖。在现货市场上，买卖双方一方交货，另一方付款，或通过谈判和签订合同达成交易。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等。

　　6. 套期保值的含义及如何进行套期保值

　　套期保值就是对现货保值。简单地说，就是在现货市场买进（或卖出）商品的同时，在期货市场卖出（或买进）相同数量的同种商品，这样当市场价格出现波动时，一个市场上的亏损可以通过另一个市场上的赢利来补偿。

　　例：某粮油公司于1996年1月在现货市场上预销10 000吨大豆，1996年5月交货，预销价是2 800元／吨。该公司担心交货时大豆价格会上涨而不能保证实际利润甚至亏损，于是就在期货市场上买进10 000吨大豆期货合约，价格是2 850元／吨。到5月份交货时，大豆价格果然上涨到3 200元／吨，每吨比预销价高400元，势必引起亏损。由于现货和期货受同一经济因素的影响，两者价格具有趋同性，这时期货价格也上涨到3 250元／吨，该公司以3 250元／吨的价格卖出原来买进的全部合约，经过对冲，期货每吨盈利400元，这样现货与期货的盈亏抵消，这就保障了利润的实现，避免了价格波动带来的风险。

　　套期保值的方法还有卖期保值、综合套期保值等多种。

　　7. 期货投机的含义及如何进行期货投机

　　不以买卖实物为目的，而是利用期货价格波动，预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够盈利，并在现时就从事这种商品期货买卖的行为叫期货投机。它与社会上利用政策和管理漏洞进行投机是截然不同的。

　　在期货市场里进行投机的方式多种多样，做法也较套期保值复杂，有利用商品价格的上下波动来投机；利用现货与期货的价差（基差）进行投机套利；有跨交易所、跨品种、跨月份等方式投机。因现货交易既积压资金，又要支付仓租费、运费、保险费等费用，而且手续烦琐，而投机交易可不必交收实物，只要在合约到期前平仓结算盈亏，就完成了交易。

　　例：某商人在1998年5月份，通过对国家政策，气候等因素多方面综合分析的判断，认为大豆价格在短期内将会有一个比较大的上扬，于是他于5月19日在大连商品交易所买进9月份大豆合约100张（每张10吨），价格是2 440元／吨。到了7月份，随着国家粮食政策以及水灾等原因，大豆价格果然上涨，期货价格上涨到2 700元／吨。该商人把全部期货合约陆续卖出，平均卖价为2 690元／吨。该商人获利：（2 690-2 440）×100×10=250 000（元）。扣除佣金：100×30=3 000（元）。该商人获利：250 000-3 000=247 000（元）。根据大连商品交易所的规定，该商人仅需资金为：1 600×100=160 000（元）。利润率：247 000÷160 000×100%=154%。

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　　掌握理财必备知识，重视理财知识的积累。

　　泡沫经济与经济泡沫既有区别，又有一定联系。

　　专家理财是基金投资的重要特色。

　　债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。

　　股票回报来自红利收入和资本收益，并且是不稳定的。■

　　适合的才是最好的：

　　选择适合自己的理财方式

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　　钱的影响是好是坏，专赖使用者的人格特质而定。

　　——格言

　　不要买“想要”的东西，只要买“必要”的东西。

　　——格言

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　　■ 没有最好的理财观，只有最适合自己的理财观

　　理财业有句行话：“没有最好的理财产品，只有最适合客户的理财产品。”在理财的观念上也可以这样说：“没有最好的理财观，只有最适合自己的理财观。”

　　尽管现在银行储蓄处于“负利率”的水平，但面对多样化的投资渠道时，更多的老百姓还是选择银行储蓄。显然，这和中国传统的谨慎、保守的金钱观念是分不开的。但事实是，投资理财，可以让你的财富增值，也必然有一定的风险。

　　有个农夫整天无所事事，日子过得十分贫穷。有人问农夫是不是种了麦子，农夫回答：“没有，我担心天不下雨。”那人又问：“那你种了棉花吗？”农夫说：“没有，我担心害虫咬坏了棉花。”那人又问：“那你到底种了什么？”农夫说：“我什么都没种，因为种什么都不安全。”

　　生活中，有很多人就像上述故事中的农夫一样，总想追求一种绝对安全的获利方式，不敢去投资，怕冒风险。其实，绝对安全的投资环境是不存在的。不过，通过恰当的财富管理，可以在风险最小化的情况下实现收益的最大化。

　　1. 理财需知晓专业知识

　　在投资前，最重要的就是详细了解各方面有利和不利的信息，并进行综合的评估与分析，力争将风险降到最低。这就需要知晓一些投资理财的知识并及时获取理财产品的信息。

　　很多人缺乏理财意识，把钱放在银行存着，获得极为有限的一点利息。其实，就算是储蓄，如果能操作得当，也能获得更多的利息，比如长期不动用的活期存款换成定活两便存款，急用时可以及时取出，获得活期的利息，不用时到期也会得到定期的利息，远远高于活期储蓄的收益。

　　有些人虽有投资意识，却没有投资经验，对基金、股票、黄金、外汇一窍不通，他们经常会问理财师“现在有什么好的股票、有什么好的基金，请推荐给我，我去买”。

　　其实，理财师只是综合市场情况对投资者提出一个购买建议而已，买或者不买和买进还是卖出的最终决断权取决于投资者自己。如果投资者自己不会分析和操作，即使是最好的产品也不会带来收益。所以，投资理财一定要学会自己分析自己操作，不能完全依赖别人。

　　2. 投资获益需选准时机

　　房产是很多人喜欢选择的投资方式，认为其安全性和收益性比瞬息万变的股市、债市等更有保障。但是楼市投资也是有风险的，且房产的变现性较差，如果买房和卖房的时间选择不好，炒房就会变成房东。在你急需用钱的时候，手中的房子可能会让你觉得一无所用。

　　投资理财也是同样的道理。许多投资理财的决策除了具备专业知识外，还需要投资者经常关注理财信息，低入高出才能获得最大的收益。

　　3. 投入越多收益越大

　　投资是需要付出成本的。在资本市场上有这样一个原则：等量资本获得等量利润。对于一位经验丰富的投资者来说，投资的绝对收益额往往是与投入的成本成正比的。