第28章 Part4 实战篇(3)

　　基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。即投资人卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金。基金转换费用通常非常低，甚至不收。

　　6. 基金分红

　　根据基金法规定，基金管理公司对于封闭式基金分红要求是：符合分红条件下，必须以现金形式分配至少90%基金净收益并且每年至少分配一次。

　　分红并不是越多越好，投资者应该选择适合自己需求的分红方式。基金分红并不是衡量基金业绩的最大标准，衡量基金业绩的最大标准是基金净值的增长，而分红只不过是基金净值增长的兑现而已。

　　7. 基金红利再投资

　　基金分红主要有两种方式：一种是现金分红，一种是红利再投资。红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。

　　■ 开放式基金和封闭式基金

　　根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金（LOF），是一种发行额可变，基金份额（单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金；封闭式基金，属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

　　开放式式基金和封闭式基金的主要区别如下。

　　1. 基金规模的可变性不同

　　封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回，虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位、导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

　　2. 基金单位的买卖方式不同

　　封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

　　3. 基金单位的买卖价格形成方式不同

　　封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受到市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格可能低于每基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需要交纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

　　4. 基金的投资策略不同

　　由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效；而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

　　对于个人投资者而言，倘若你有1万元打算用于投资，但其数额不足以买入一系列不同类型的股票和债券，或者你根本没有时间和精力去挑选股票和债券，购买基金是不错的选择。例如，申购某只开放式基金，你就成为该基金的持有人，上述1万元扣除申购费后折算成一定份额的基金单位。所有持有人的投资一起构成该基金的资产，基金管理公司的专业团队运用基金资产购买股票和债券，形成基金的投资组合，你所持有的基金份额，就是上述投资组合的缩影。

　　专家理财是基金投资的重要特色。基金管理公司配备的投资专家，一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验，以科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资，规避风险。

　　相应的，每年基金管理公司会从基金资产中提取管理费，用于支付公司的运营成本，此外，基金托管人也会从基金资产中提取托管费。开放式基金持有人需要直接支付的有申购费、赎回费以及转换费。封闭式基金持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。

　　■ 基金定投：懒人的赚钱术

　　小王是一名刚毕业的大学生，每月收入2 000元，想用结余的钱买基金，但是对于基金的选择，他犯了愁。因为他之前没有接触过基金，对这方面真是看不出什么门道。所以他想找一个不需要很强专业性，又能稳定，没有太大风险的投资方法。

　　一个懒汉，希望能找到一个既不用自己费劲，还能赚到钱的好方法。一般人听说后，肯定会说他痴人说梦，但是证券商会告诉他，基金定投可以实现他的愿望。

　　基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。

　　基金定投被称为“懒人理财法”，因为基金定投在让投资者的理财变得轻松的同时，也会为投资者提供良好的回报。基金定投有以下特点。

　　1. 投资风险低

　　我们并非专业投资者，在做其他投资的时候，很可能是在市场高点买入，在市场低点卖出，这不可避免地要给自己带来损失。基金定期定额投资方式的一个特点就是能够降低投资的风险，而且投资时间越长，就越是能够降低风险。

　　举例来说，若你每隔两个月投资100元于某一只开放式基金，1年下来共投资6次总金额为600元，每次投资时基金的申购价格分别为1元、0.95元、0.90元、0.92元、1.05元和1.1元，则你每次可购得的份额数分别为100份、105.3份、111.1份、108.7份、95.2份和90.9份，累计份额数为611.2份，则平均成本为600÷611.2＝0.982元，而投资报酬率则为：（1.1×611.2-600）÷600×100%＝12.05%，比起一开始即以1元的申购价格投资600元，投资报酬率10%为佳。

　　2. 手续简单，操作方便

　　基金定投只要去基金公司或者基金代销机构办理一次性的手续，以后在每个固定的日子，扣款和申购都是自动进行的，不需要投资者操很多的心。基金定投一般以月为单位，但是也有以半月、季度等其他时间限期作为定期的单位的。

　　3. 长期投资方可收益

　　对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。另外由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。

　　4. 越早开始越好

　　“定投计划”收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的方式，随着时间的推移，复利逐渐产生效果。投资时间越长，复利效果越明显，所累积的财富也越多。因此如果能够尽早开始定期定额的计划，将可以越早实现理财目标。

　　基金定投很适合那些风险承受能力低或者不喜欢冒太大风险的投资者，尤其适合那些没有什么投资经验的投资者。基金定投风险低，成本也不高，能够降低市场波动所带来的风险，从而提升获利的可能性。而且即便亏损，也不会造成很大的损失。

　　基金定投很适合那些有稳定的工作，但是收入不很多的但又想进行投资的人。这一类型的人尽管有稳定的工作，但是由于收入不高，在扣除了日常的生活开销之后，虽说能够有所剩余，但所剩往往不很多，想投资买股票什么的往往是心有余而力不足。基金定投刚好适合他们。因为基金定投起点较低，三五百元即可进行，其每月不多的剩余，刚好用于基金定投的定期扣款。

　　另外，如果你是工作繁忙，没有时间亲自进行投资理财或者不愿意亲自理财的“懒人”，可以选择这种投资方式。因为基金定投只需要一次办理即可解决问题，后面的事情投资者仅仅只需要保证在约定的时间里账户上有足够的钱就行了，省时而又省事。

　　基金定投的目的一般是在于子女教育，养老以及5年或者10年以后的购房计划，适合于那些中远期有资金需求的投资者。所以，当市场上出现短期的波动或发现基金出现亏损时，不要惊慌。基金定投要关注的是长期的收益，而不是短期的净值增长。所以，在购买基金后，要保持一颗平和的心态，做到“心中有基金，眼中无净值”。

　　为20年后子女接受高等教育或养老储备资金的投资者，从现在就应该进行定期的小额投资，既不会影响现在的生活，又让自己的小钱在未来变成大钱。

　　■ 基金有风险，投资要谨慎

　　王林看到证券市场最近很是火热，自己也想参与一把。但是自己对这方面完全是个门外汉，而且投资市场变幻莫测，他害怕自己到时赔得血本无归。

　　隔壁的小刘也是投资爱好者，劝王林说：“你怕什么呀。你要真怕，可以买点基金，这可是稳赚不赔的，你看看现在哪只基金不是100%以上的收益！我好多哥们都买了，都大赚了。”

　　王林开始关注基金行情。果然，他看到随便一只都有50%的收益率，于是下定决心买基金。

　　王林投入了5万元，看着形势一片大好，心里乐开了花。他憧憬着自己的5万元很快就能变成10万元、20万元。

　　股市很快迎来了黑色的一天，王林购买的基金也是一路狂跌。这下王林懵了，原来并不是像人们所说的那样基金是稳赚不赔，基金也有风险呀！

　　进行一项投资时，光算收益，不考虑风险，这是许多投资新手容易犯的错误。基金投资也是如此。在看到基金的赚钱效果之后，部分投资者将基金当作无风险的收益方式，当投资转作投机，这就走入了一个投资的误区。

　　任何投资都是有风险的，基金投资也同样。基金投资过程中蕴含哪些风险？

　　第一是市场风险

　　投资者购买基金，相对于购买股票而言，由于能有效地分散投资和利用专家优势，可能对控制风险有利，但其收益风险依然存在。

　　市场风险是基金的主要风险来源。金融市场有所波动，就会影响基金投资标的价格，从而就有亏损的可能。分散投资虽能在一定程度上消除来自于个别公司的非系统风险，但市场的系统风险却无法消除。

　　美国股市在1998年经历了科技股泡沫。投资人对网络科技股的追捧使得纳斯达克指数创下了5048.62点的新记录。但泡沫崩盘后纳斯达克指数缩水76%，道琼斯指数相对2000年时的巅峰也狂跌30%，标普500则从它的最高峰下滑了43%；中国A股在2001年由于市场热炒上涨到2245点，市场的平均市盈率一度达到60倍以上，之后一路下滑到998点，下跌幅度达到55.55%，许多基金在这期间出现了亏损。这就是基金风险的生动的例证。

　　第二是基金公司操作失误的风险

　　基金管理者相对于其他普通投资者而言，在风险管理方面确实有某些优势，如基金能较好地认识风险的性质、来源和种类，能较准确地度量风险并通常能够按照自己的投资目标和风险承受能力构造有效的证券组合，在市场变动的情况下，及时地对投资组合进行更新，从而将基金资产风险控制在预定的范围内。但是，基金管理人由于在知识水平、管理经验、信息渠道和处理技巧等方面的差异，其管理能力也有所不同。一旦基金公司出现操作失误，就会带来很大的亏损。

　　在我国，常有因为基金经理的变更而导致业绩下滑的现象，还有某些基金公司因为对未来经济形势和市场热点的把握失误而导致业绩下滑。

　　第三是投资人在心态方面的风险

　　有的投资者由于对基金缺乏必要的认知，对基金投资产生了很多误解。很多投资者不顾自身的风险承受能力，将自己的全部家当全部作抵押进行基金投资，这是一种很危险的投机行为；还有的投资则把基金当股票一样操作，采用“低买高卖”的方式获取短期收益，结果不仅获利不大，还因为频繁的申购赎回影响了基金的投资运作和业绩。

　　基金投资是一个长期的渐进过程，基金的净值会随着市场的波动而波动，它的投资收益不可能一步到位，作为基金投资者应树立长期投资的习惯和理念。

　　第四是上市基金的价格波动风险

　　目前在交易所上市的基金品种有封闭式基金、LOF、ETF等，这些基金除具有普通证券投资基金的固有投资风险外，投资者通过场内交易基金还可能因为市场供求关系的影响而面临交易价格大幅波动的风险。

　　第五是利率风险

　　利率风险是指市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着国债的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。

　　规避基金投资风险，首先要认真学习基金的基础知识，树立一个正确的基金投资观念，增强投资基金的风险意识；其次要根据自己的风险偏好和承受能力选择投资基金；再者要时时关注基金信息，获取风险提示，谨慎投资。

　　■

　　选购基金，不要“喜新厌旧”。

　　买基金要选择适合的投资方式。

　　基金定投：懒人的赚钱术。

　　基金定投越早开始越好。

　　基金同样有风险，要谨慎投资。■

　　股市有风险，入市需谨慎：

　　股市只让懂它的人赚钱

　　■

　　不要懵懵懂懂的随意买股票，要在投资前扎实的做一些功课，才能成功！

　　——威廉·欧奈尔

　　承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！

　　——乔治·索罗斯

　　■

　　■ 购买股票流程

　　购买股票一般要遵行以下的流程。

　　1. 开设证券账户

　　办理证券账户是当你走进股市的第一步。证券账户可以视为投资者进入股票交易市场的通行证，只有拥有它，才能进场买卖证券。

　　开立个人账户时，投资者必须持有效的身份证件（一般为居民身份证）到证券交易所指定的证券登记机构或会员证券公司办理名册登记并开立证券账户。法人持营业执照、法人委托书和经办人身份证办理。

　　2. 开设资金账户

　　投资者委托买卖股票，须事先在证券经纪商处开立证券交易结算资金账户，资金账户用于投资者证券交易的资金清算，记录资金的币种，余额和变动情况。