第6章

　　第1篇第2章石油的王国，谁在主宰

　　20世纪各国在全球能源领域的相互协作极为活跃，从而使世界能源政策的各项制度得到了进一步发展和完善。其中最具代表意义的行动是世界主要石油出口国成立自己的石油输出国组织（OPEC）和世界主要能源消费国成立自己的国际能源机构（IEA）。OPEC代表出口国利益，IEA代表进口国利益，它们在各自的组织框架内推行共同的能源政策，进行国际协调，以保障各自的集体能源安全。为了保持石油市场的稳定局势，独立的石油输出国也在相互配合。

　　第1节高油价是怎样炼成的

　　高油价是OPEC操纵的吗

　　OPEC即石油输出国组织（Organization of Petroleum Exporting Countries，缩写OPEC，中文为欧佩克），是一个自愿结成的政府间组织，成立于1960年9月14日。欧佩克的五个发起国是世界除美、苏以外最重要的产油国和石油出口国，总部设在维也纳。1960年它们拥有剩余探明可采储量242.65亿吨，占全世界剩余可采储量的66.67％，正好是2／3；1960年它们的石油产量4亿吨，占世界总产量的37％；1960年它们的出口量达3.1亿吨，占世界石油总出口量的81.43％，因而具有举足轻重的地位。但是，当时它们的石油主权却掌握在西方七大石油公司的手里。从一开始，西方石油公司就把发展中产油国（主要是中东）的原油价格定在极低的不合理水平上。

　　欧佩克产油国为建立、巩固本国石油工业，获取最大的经济利益，制定自己的价格战略，目的就是要控制石油标价权和阻止国际石油垄断财团及西方石油消费国的能源战略可能对它们造成的损害和影响。欧佩克成员多数是中东产油国，它们在确定采取什么样的价格战略上存在利益分歧，但在执行时基本上按照欧佩克制定的油气生产和价格战略，采取统一行动，并根据国际油价的变化，不断调整石油产量，以求石油利益最大化。

　　欧佩克成立后，围绕国际市场石油价格问题，成员国同西方石油垄断组织不断开展斗争，使20世纪整个60年代的中东原油标价维持在每桶1.80美元的水平；70年代美元贬值加剧，经过多次谈判，逐步提高原油标价和石油税率，保障产油国的合理收入。70年代前期，欧佩克的斗争主要是突破国际石油卡特尔单方面决定油价的局面，通过不断地小幅度提高油价来捍卫石油收入。

　　20世纪90年代末，鉴于国际石油市场供大于求、库存增多的石油形势对油价形成的压力，欧佩克先是实施了“以库存量而不是以价格来决定产量”的价格战略，使油价保持在预定的目标水平上；然后，为保证国际油价的相对稳定，在2000年又提出了一个新的价格调节机制，即所谓的“油价自动平衡机制”，规定：国际油价连续10天或20天低于或超出每桶22～28美元的范围，欧佩克相应削减或增加其原油产量50万桶／日。

　　欧佩克和独立石油输出国集团加强合作有助于欧佩克在稳定油价方面发挥作用。与此同时，独立石油输出国的存在也会对欧佩克所做的某些决定产生负面影响。独立石油输出国集团成立于1988年，有12个成员国，它们是安哥拉、文莱、埃及、也门、哈萨克斯坦、中国、哥伦比亚、马来西亚、墨西哥、挪威、阿曼和俄罗斯等石油生产国。这是一个非正式的独立石油输出国集团，阿曼是该集团的非正式领导国。该组织成立的目的在于通过与欧佩克和国际能源机构的相互配合来维持世界石油市场的稳定与可预见性。

　　如1997年末至1998年初，由于世界市场石油价格急剧下滑，欧佩克和独立石油输出国集团的一些主要国家（沙特阿拉伯、委内瑞拉和墨西哥）举行了一系列会议，一致决定降低石油产量，稳定石油价格。经过这几次会议，各方达成协议，对这些国家能源政策领域的活动进行了实际协调。这些国家代表认为，在俄罗斯等其他国家的参与下，进一步开展定期相互配合是可行的。美国著名能源问题专家丹尼尔?耶金认为，欧佩克和独立石油输出国集团组成超级石油联盟，利用各国央行互动框架内所制定的方法与手段，借助外汇干预来调节国际外汇市场，可以对国际石油市场产生非常重要的影响，对稳定油价有非常积极的作用。

　　在研究欧佩克对稳定国际油价所起作用的时候，欧佩克与俄罗斯的相互协作十分重要。随着俄罗斯在国际能源舞台上的作用不断增强，欧佩克对俄罗斯和独联体国家的兴趣在逐步增加：首先，在价格政策方面，“冷战”时期欧佩克和苏联的全球石油利益常常是一致的。在苏联解体以及出现新的地缘政治局势之后，一些欧佩克国家对单极世界很不满意。其次，俄罗斯和一些独联体国家拥有巨大的油气储量，对世界石油市场具有很大的影响力。世界石油贸易中非欧佩克成分的增加以及世界天然气供应比例的扩大，都可能导致减少对欧佩克石油的需求。

　　为发展石油上游工业，欧佩克成员国必须投入大量的美元资金，而俄罗斯和独联体国家也需要大规模的投资，结果很有可能加剧世界借贷资本市场的竞争性。因此，欧佩克需要加强与俄罗斯及独联体国家的合作，俄罗斯的石油公司也在研究俄罗斯与欧佩克之间的合作问题。俄罗斯作为一个石油生产和出口大国，虽然没有加入欧佩克，但发展同欧佩克的关系，积极开展与欧佩克的对话，并以观察员身份参加欧佩克的活动，无论是对俄罗斯本身，还是对整个国际石油市场都是有利的。因为俄罗斯只有参与欧佩克组织的各种活动、进行定期协商和信息交流，才有可能对世界石油市场施加影响，以维护俄罗斯自身的利益。当主要石油输出国努力稳定石油市场时，俄罗斯如果能够在石油和石油产品生产及出口方面进行配合，就有助于国际石油市场的稳定和发展。

　　但是也应该看到，随着国际石油资本和发达国家政府对油价控制力的加强以及作为世界上第二大石油出口国的俄罗斯在国际能源市场上的作用日益突出，欧佩克对国际油价的影响正在受到一定程度的弱化。特别是俄罗斯常常因急需出口大量油气换取足够资金，对欧佩克限产保价的联合行动不屑一顾，只有当两败俱伤时才会有所收敛的做法，既对欧佩克油价稳定器的功能造成削弱，也使欧佩克对国际石油市场的影响有所打折。

　　2003年以来，国际油价持续攀升。特别是进入2008年以后，国际市场油价屡创新高，曾一度接近每桶150美元，目前已超过每桶100美元。欧盟和美国等石油消费国一直呼吁欧佩克增加产量，以平抑国际市场油价。但欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒表示，欧佩克已在“增加原油供应方面尽了全力，但国际市场油价不会下降”。

　　2008年6月22日，沙特阿拉伯在沙特吉达举行的国际能源会议上宣布将从下月开始再次增加20万桶原油日产量，但是其他欧佩克成员国并不愿意追随沙特增产，他们认为市场并不存在供应短缺问题，导致沙特增加产量的举动并未使国际市场油价出现回落。欧佩克秘书长巴德里不止一次地指责投机行为是推动油价走高的“幕后黑手”。他指出，“市场正遭到投机者的‘打劫’，并不存在供应短缺问题”。欧盟委员会负责能源事务的委员安德里斯?皮耶巴尔格斯则敦促欧佩克取消最高产量限制，通过市场调节来缓解目前的高油价压力。面对2008年以来的国际油价一路疯长，大多数欧佩克国家拒不增加石油产量的做法。暂且不管其原因和动机如何，是有意为之还是无能为力，总之，最终结果是国际油价一路高歌猛进，攀升势头并没有得到遏制。当全球的石油消费国翘首期盼欧佩克增加石油产量以打击油价疯涨时，欧佩克国际油价稳定器的作用却不见了踪影。

　　谁是油价飙升的“幕后推手”

　　2003年伊拉克战争之后，国际原油价格进入上涨通道。特别是在2007年下半年，油价涨势异常迅猛，涨幅超过预期，全年的累计涨幅超过了60%。进入2008年后，油价一直在100～150美元\/桶之间徘徊，按不变价格计算已超过20世纪70年代末期的历史最高点。高盛公司预测油价将升至200美元\/桶，甚至250美元\/桶。

　　高油价正在严重拖累世界经济，并将对世界各国，特别是给穷国带来沉重负担。对于谁该承担油价高烧不退的责任问题，世界上众说纷纭，有的将其归罪于中国等发展中国家的需求上升，有的说是由地缘政治因素引起，有的说缘于投机预期，美国指责欧佩克限制原油产量操纵油价，欧佩克则坚称美元贬值和国际投机活动推高了油价……那么，究竟谁是油价飙升的“幕后推手”？

　　〖BT4〗美元贬值是直接推手

　　国际石油价格的涨跌与美元汇率有很大关系。决定美元汇率的因素主要是资本的流向，流向美国市场的资金越多，美元的需求就越多，美元的汇率就会上浮，反之则下跌。

　　进入21世纪，美国资本市场上的“技术泡沫”破灭、“9?11”事件发生以及接连被曝光的公司造假丑闻等，使投资者对美国资本市场的信心开始动摇，大批外国资本开始撤离美国市场。随着美国债务和双赤字的增长，特别是次贷危机爆发以来，受房地产市场低迷的影响，美国经济增长放缓，美元大幅走弱。自2007年9月以来，美联储连续七次降息，利率水平总计下降了3.25个百分点，使美元一再贬值。美元贬值使以美元标价的国际市场原油名义价格随之提高。作为主要计价货币的美元的剧烈贬值无疑成了促使近期油价大幅攀升的主导诱因。

　　通过统计2007年以来纽约原油期货分别以美元和欧元计价的涨幅，2007年1月3日至2008年3月11日，美元计价的原油期货上涨86.5%，而以欧元计价的原油期货上涨60.1％。有关研究证明，美元汇率转嫁能源和原材料的传递弹性接近于1，即美元贬值1％，进口价格同时上涨1％，这表明美元贬值会造成油价同等幅度的上升。所以，美元贬值客观上推升了国际油价。同时，美元贬值又进一步刺激了投资者对原油期货的需求，一方面，在美元持续贬值而油价居高不下的大背景下，不少投资者选择购入原油期货以实现投资保值；另一方面，美元贬值还使得以美元计价的原油期货价格对持有非美元资产的投资者来说更为便宜，这也刺激了部分投资者对原油期货的需求。所以说，高油价的直接推手是美元贬值。

　　〖BT4〗投机成分兴风作浪

　　近几年的国际原油市场跌宕起伏，名义油价屡创新高，供需等传统因素已很难对此作出完美的解释，投机因素越来越被认为是造成油价大幅波动的罪魁祸首。有分析家甚至估计，投机因素造成的原油溢价高达20～25美元／桶。

　　世界石油市场的价格完全由石油期货来决定，决定油价的不是市场上实时的供需关系，而是纽约和伦敦两大市场上的石油交易情况。期货交易商分为商业交易商和非商业交易商，商业交易商需要实际使用该交易商品，主要是利用期货市场进行对冲以控制风险；非商业交易商则通过头寸交易和价差交易来达到赢利目的。

　　美国发生次贷危机后，为缓解由此引发的信贷危机，各国央行纷纷向金融市场注入美元，这些美元资产为了规避贬值风险，纷纷涌入能源、商品和新兴市场，导致油价大幅上扬。而对美元继续贬值的预期也导致手中握有大量资金的投资商纷纷寻找能够保值的产品，石油期货便成了投机者最理想的目标。原油的市场容量大，流动性高，参与者众多，几个重要参与群体（石油巨头、投资银行和基金等）对价格的变动都有很重要的影响。研究数据显示，目前全球石油市场2\/3的交易出自投机，纽约原油期货市场上投机资金控制的原油期货合约总量多达10亿桶，已经超过了美国原油商业库存和战略原油储备的总和。

　　根据美国期货管理委员会公布的持仓报告，2007年3月份以来，基金在原油期货上一直是净多单，基金持净多单达到较高数量的时候，往往都是油价出现阶段性高点的时候。2007年原油期货涨幅达到56%，与此同时，投机资金在石油商品期货中的净多头寸竟然增长了2674%。另据纽约期货交易所统计，到目前为止，参与石油期货交易的基金已增至8500多家，其中不乏摩根大通、美林等大型投资银行和对冲基金，其交易额占油市总规模的60%，期油每桶100美元水平上还累积着大量未平仓合约，国际炒家仍在伺机而动。可见基金介入是油价上涨的重要动力。因此，油价上涨的主要因素中，投机因素占了相当大的溢价。

　　另外，近年来，石油期货投资越来越成为石油跨国公司的一种卡特尔行为。这些公司为了维持石油期货的高价位，不惜人为制造一些市场供给短缺。如一些企业为了维持能源产品期货的价格，决定减少供给，关闭部分工厂，人为造成供求失衡。能源需求得不到满足，能源的期货价格便大幅度上扬。研究表明，以美国石油公司为首的大型跨国公司的某些行为实际上是在控制石油供给，从而人为地抬高油价。如美国石油公司借口缩减开支，关闭一些炼油厂，使炼油能力大大降低。还有的大型石油公司以同样的名义大量缩减其商业库存等，这些都造成了石油供给的紧张，促使油价上涨。