第33章 厚德载物 一代儒商(3)

　　李嘉诚：这就说来话长了。简洁地说，主要有四大原因，其一，我十二分地理解那些生活在底层的人们，很想赚一些钱，做一些善事，帮帮他们；其二，我爱读书，却因为穷，没法完成学业，实现我心中的理想，所以我很想多赚一些钱，去帮助那些心有大志而力所不及的穷人的子女，有了更多的钱，才方便在教育上更好地发展；其三，我永远不会忘记我父亲因为没有钱买药而失去生命的情景，所以我很想再多赚一些钱，去帮助那些被病魔缠身的人，去不断地发展人类的医疗事业；其四，这也是一种非常有意义的Challenge（挑战），今天的社会是一个讲求实力的竞争激烈的商业社会，而且，钱是永远赚不完的，你要赚钱就必须利用你的胆识去面对或者接受这种挑战。你看我随便一说就有四大压力，我的压力其实大得很哪！

　　在这儿，李嘉诚对他的创业和成功作了一个极富有启益的总结。看过之后，我相信对初创业和想创业想成功的人会大有收获的。

　　是金子总会发光的，重要的不在于它是不是发光这一事实，而是你如何去挖掘它，让它发光。

　　十、欲在“怡置”苦战八年

　　英资置地公司一直为老牌英资洋行怡和集团所控制，怡和集团的主席也理所当然的成为置地公司的主。曾经鼎鼎有名号称世界上最大的地产商一一置地公司，拥有绝大部分香港商业金融中枢——中环的物业。这一切对于李嘉诚来说。有多么巨大的诱惑力是可想而知的。

　　如果控制了置地公司，才可以真正称得上是香港地产界“王中之王”。只有傻瓜才会不去考虑，争夺置地公司控制权，更何况一直以“最具野心”而著称商界、且精明过人的李嘉诚呢？他那里能够轻易地放过眼底下置地公司这块“诱人的肥肉”呢！

　　在香港岛的繁华地带，是香港最重要的商业中心地区，她的声望如同麦迪逊大街、华尔街和主街一样，是世界经济阵容中最敏感的灵魂地带。这里鳞次栉比地巍然矗立着一幢又一幢高耸入云的摩天大厦，而且一幢比一幢更加充满神秘莫测的魅力。这里既是左右香港经济气候的策源地，又是最容易受经济气候影响且波及面最大的“敏感地带”。

　　其中，有一幢高耸入云的大楼，这幢圆形窗户大楼而对着万种风情的蔚蓝色维多利亚海湾，它高深莫测地耸立在香港经济的金字塔尖，且神秘地隐藏着一切一切……。

　　大楼各层中有许许多多的世界各国著名中心，以及香港有代表性的办事处，这就是香港著名的怡和大厦。大厦的顶层，就是香港经济的支柱，也是香港最大的企业集团之一——怡和财团，旧称怡和洋行。

　　怡和洋行于一八三二年在广州设立，一八四一年将总办事处迁来香港，逐步扩展成一家业务多元化的公司。怡和公司最初靠的是贩卖鸦片起家，以后逐渐将业务扩大，形成一家经营范围广大、实力雄厚的多元化国际集团。

　　一九六一年六月二十六日，怡和以有限公司名义在香港上市，从此成为香港十大上市公司之一，并获得“怡和王国”的称号。

　　60年代中期以后，由于中国内地十年动乱的影响，英资集团对投资地产业持审慎态度。而新中国成立后，在华损失资产约一千万英镑的怡和财团，对香港的前途更是信心渺茫，因而大举进军海外，其中包括收购英国的怡仁置业、夏威夷及菲律宾的戴维斯制糖厂、中东的TTI石油及南非的雷尼斯综合企业。不幸的是这些投资并不成功，其后多被出售。而华资财团趁机低价吸入大量地皮，积极发展物业。七十年代后期，由于中国实行改革开放，香港地产大幅度增值，伴随而来是华人资本的迅速膨胀，资产成倍，甚至是几十倍地增长。

　　九龙仓、和记黄埔、会德丰、港灯集团等大型英资企业，先后落人华人财团之手。两年前，香港便盛传，华人财团的下一个目标，将会是置地了。因为，华人财团几乎是清一色的地产建筑商，谁不垂涎置地在中区的豪楼名厦？

　　早在包玉刚收购怡和系的九龙仓时，怡和高层对华资的觊觎已有了防备。纽璧坚在财务顾问的协助下，重调全系控股结构，核心是怡和与置地互控，即怡和控股与怡和证券控制置地四成股权。置地反过来控制怡和控股的四成股权。证券分析家将此称为“连环船结构”，怡和置地互控，大大强化了抵御外敌的能力。不过，连环船结构也有很大的破绽可寻。敌手若控得一船，就与另一只连锁的船，展开贴身肉搏战了。一损俱损，后果将更不堪设想了。

　　1984年间，怡和置地双双进入低谷，累累债务使投资者信心大降，股价滑落。其中怡和最惨，市值才30亿港元左右，置地情况稍好，仍有100亿港元。柿子先拣软的捏，市场一改原有的传闻，说华资财团下一个目标是怡和，进而控得置地。

　　不时有股评家对怡置系统的防御体系发表高见，有人称互控的股权结构，如两只大闸蟹，各用一只钳子把对方钳紧钳死，然后又各腾出一只钳子来抵御外敌。两者虽然同系，同一位大班，而两者股东利益并非一致，致使各伸出的一只钳子不能协调作战。

　　又有人说，并非纽璧坚设计的互控结均不好，而是怡和大势已去。若10多年前，怡和这头雄师酣睡，亦无人敢扰其美梦，更何谈斗胆拽一根须毛下来。

　　西门·凯瑟克上台后不久，请英国拯救破产公司闻名的戴伟思，主理置地的业务。到1986年，他又从美国请来投资银行家包伟士，重组怡置系结构。

　　西门·凯瑟克已看到互控结构的破绽。包伟士登场后，设计了怡置脱钩的计划。1986年10月，重组计划出台，置地宣布将全资附属公司牛奶国际分拆上市，尔后又宣布将另一间全资附属公司文华东方分拆上市。1987年2月，怡和控股宣布成立怡和策略（怡策）。据1988年6月号的《星岛纵贸纵横》，改组后的怡和系控股结构为：

　　怡和控股与怡和策略互控，怡控占有怡策19％股权，怡策控26％怡控。怡和控股、怡和策略分别控置地11％和15％股权；分别控牛奶国际9％和27％股权。怡和策略控35％文华东方。凯瑟克家族控有怡和控股的股权，据传在10～15％之间。这样，凯瑟克家族的大本营怡和如铜墙铁壁，同时又击碎了觊觎者欲借收购怡和而达到控制置地的企图。凯瑟克家族的主要利益在怡和，故而包伟士的杰作表现出该家族的内心。

　　有人说“包氏结构”顾此失彼；也有人说是凯瑟克家族“保帅舍车”。凯瑟克家族削弱了对置地的控制，外敌入侵置地的可能性也就相应增大。因此，证券界认为已交怡和迁册海外、行将大举走资的凯瑟克家族，有意将置地这块大肥肉，悬在“垂涎欲滴”的华南虎面前，徒价而沽，好卷资远走高飞。

　　李嘉诚一直对置地拥有中区豪楼名厦情有独钟。经过70年代末80年代中的一系列收购，长实系实力大增。现在，置地被置于怡和核心结构的外围，壮志未酬的李大超人，岂有不购之道理？

　　市场言之确凿，李超人与华资财团欲再次联手合作，吞并垂暮狮子置地。1987年股实前12个月，各种收购的传闻，随股市冲天的中气甚嚣尘上。众多财大气粗的华商翘楚，均被会议言欲染指置地：长江实业的李嘉诚，环球集团的包玉刚，新世界发展的郑裕彤，新鸿基地产的郭得胜，恒基兆业的李兆基，信和置业的黄廷芳，香格里拉的郭鹤年等等，皆在此列。另外，尚有股市狙击手刘銮雄，亦有意趁虚而入，狙击这个庞然大物。

　　传说刘銮雄登门拜访怡置大班，提出以16港元／股的价格，收购怡和控有25％的置地股权。西门·凯瑟克愤然拒绝，一则嫌刘氏心欲太贪，出价如此之低；二则刘氏在股市名声欠佳，置地毕竟是怡和的“爱女”，“为父”总想为“爱女”找一个殷实厚道的婆家。

　　“心水”（头脑）甚精的刘氏顿时无辙，悻悻告退。又有诸多“大粒佬”（大老板）接踵而至，一一拜访凯瑟克大人。凯瑟克愈加囤积居奇，既不彻底断绝众猎手念头，又香饵高悬。惹人欲罢难休，欲得不能。

　　这只是一些小小的传言，其中流传最广的要数以李嘉诚为首的华资财团了。李嘉诚的威名，凯瑟克早已如雷贯耳。他们还在港灯一役中交过手。超人出马，西门·凯瑟克不敢怠慢，更不敢掉以轻心。李嘉诚表示愿意以17港元／股收购25％置地股权，这比置地其时10港元多的市价，溢价6元多。西门·凯瑟克对这个出价仍不满意，同时，他也未把门彻底封死，作出一副很坦然很有诚意的样子：

　　“谈判的大门永远向诚心收购者敞开——关键是双方都可接受的价格。”

　　李嘉诚等人与凯瑟克继续“讲数”（谈条件），双方分歧仍颇大。华资财团告辞，商议对策，约定下次谈判。李嘉诚不想表现的太积极，他一如收购港灯一样，有足够的耐心等待有利的时机。此际，香港股市一派兴旺，攀上历史巅峰。

　　但是天有不测风云。扶摇直上的香港恒指，受华尔街大股实的波及，一泻千里。1987年10月19日，恒指暴跌420多点，被迫停市后的26日重新开市，恒指再泻1120多点。股市残骸遍地，一片哀号。

　　香港商界，多惊恐万状，形如过河泥菩萨，自身难保，哪有余勇卷入收购大战？自救乃当务之急，置地股票跌幅约四成，凯瑟克寝食不安；李嘉诚的百亿集资计划刚出台，能否如愿，当属未知数。李嘉诚的“百人救市”，成为当时黑色熊市的一块亮色。证券界揣测，资金用途，将首先用作置地收购战的银弹。

　　正如一场暴风雨，来得猛，去得也快。等到3年底，堕入谷底的恒指开始回攀。银行调低贷款利率，地产市况渐旺“地址股市”，纯地产建筑股占全港总市值的31％，地旺股旺，股市淡友皆以大好友的面目活跃于市场。农历大年刚过，收购置地的传言再次起落，华南虎再度出山。

　　事后，报章披露，1988年二、三月间，李嘉诚等华南翘楚，多次会晤西门·凯瑟克及其高参包伟士。一直善于等待、捕捉时机的李超人，何不借大股实中，怡置系扑火自救，焦头烂额之际趁火打劫呢？股灾中，置地股摔落到6.65港元的最低点，就以双倍的价格收购，也不过13港元多，仍远低于李嘉诚在股灾前的17港元的开价。

　　原来，根据收购及合并条例，收购方重提收购价，不能低于收购方在6个月内购入被收购方公司股票的价值。10月股灾前，华资大户所吸纳的置地股票，部分是超过10港元的（每笔交易的内容全部储存于联交所电脑）。这就是说，假设以往的平均收购价是10港元，现在重提的收购价，不得低于10港元的水平一个月后，则不受此限。

　　4月中旬，正是股灾发生后的整6个月。这一时期，置地股从6.65港元的最低点回升后，几乎胶在8港元的水平线上徘徊，仍低于股灾前的水平，对收购方有利。

　　到4月初，李嘉诚以广生行董事的身份出席该公司股东会。他首次向舆论透露了长实持有置地股份，是作长期投资，并无意出任置地董事参与管理。

　　“天机泄露”，华南虎吞并老狮子的现代寓言充斥市场，愈发甚嚣尘上。

　　4月底，以超人为首的华资新财团草拟函件致置地，要求在6月6日的置地股东年会上，增加一项重任新世界主席郑裕彤、恒基兆业主席李兆基为董事的议案。华资新财团捏有王牌——合持股权已直逼置地的控股公司怡和。

　　市场上仅就这事已经沸沸扬扬，置地股价如同被阳光直射的温度计，猛地一跳，急窜到8.9港元。这是股灾之后，置地股日各项幅最大的一天。

　　但是凯瑟克岂会束手就擒呢？他与包伟士急谋对策，布置反收购。

　　在4月28日，怡和策略与所控的文华东方发布联合声明。由文华东方按每股4.15港元的价格，发行10％新股予怡策，使怡策所持文华东方股权，由略低于35％增至41％。对华商众豪来说，这不啻当头一棒。精明的李嘉诚亦意识到事态的严竣。怡策与文华东方股权的变化，虽与置地无直接关系，却是怡和抛出的反扑信号，其后，怡和将会随机抛出系的反收购措施。

　　月底月初的几天里，李嘉诚，郑裕彤、李兆基，以及香港中信集团的荣智健，数次晤面，商讨对策。为防置地效仿文华东方，必须趁另一反收购举措未出笼前，向怡和摊牌。这一切似乎在凯瑟克的预料之中，素有耐心的李嘉诚不得不先出一招，再伺机还招。

　　5月4日傍晚，股市收市后，李嘉诚、郑裕彤、李兆基、荣智健等，赴怡和大厦与西门·凯瑟克、包伟士谈判。虽然是短兵相接，双方都很彬彬有礼。李嘉诚开门见山，说明本财团收购置地的诚意，提出以12港元／股的价格，收购怡和所持的25.3％置地股权。

　　凯瑟克亦单刀直入，坦率且坚决地表明否定意见：“不成，必须每股17港元，这是去年大股灾前你郑重其事开的价格。李先生素以信用为重，不可出尔反尔。置地只是市值下降，实际资产并未损半点，如何就从17港降到12港元呢？”

　　李嘉诚平静地说道：

　　“凯瑟克先生，如果你未得健忘症的话，一定还记得，这17港元并非双方敲定的成交价，都表示继续谈判重新议价。你我都在商场呆过这么多年，我想你一定不会‘市价是一切价格的依据’这一商场规则。现在置地的市价才8港元多一点，我们以高出市价近4成的价格收购，怎么能说收购价下跌了呢？”

　　双方说话都绵里藏针，话里含有揶揄之意。气氛凝聚着浓烈的火药味。素有“沙胆彤”之称的郑裕彤，以咄咄逼人的口气又挑起新一轮较量：

　　“既然和谈不拢，那只好市场上见。我们四大集团将宣布以每股12港元的价格全面收购。按证券交易惯例，收购方的出价高出市价两成以上，便可在市场生效，置地的公众股东会站在我们一边！”

　　包伟士以牙还牙，说：“我们将奉陪到底——只要你们不怕摊薄手中的股权的话。置地不是九龙仓，更不是港灯，置地就是置地！是怡和手中的置地！”

　　包伟士半含半露，无疑又把杀手锏抛出来。

　　华英双方最后达成妥协：

　　1988年5月6日，怡和控股、怡和策略及置地三间公司宣布停牌。同日，怡策宣布以每股8.95港元，购入长江实业、新世界发展、恒基兆业及香港中信所持的置地股份，合占置地发行总股份的8.2％，所涉资金18.34亿港元。

　　这样，怡和所持的置地股权，由路过25％增至33％多，控股权已相当牢固。恰和“更胜一筹”的是协议中有个附带条款，长江实业华资财团在7年之内，除象征性股份外，不得再购入怡和系任何一间上市公司的股份。

　　喧市数年之久的置地收购战，就以这种结果降下了尾幕。看好这场收购的证券界舆论界均大为失望。一些华文报刊在报道结局时，称这是“一场不成功的收购”。有些英文报刊则称这次战役是“华商滑铁卢”。

　　李嘉诚为首的华资财团，这次为何不决一死战，较个高低胜负而就这么草草收兵了呢？市民们都感到特别的纳闷。事后，传媒不断披露材料，使人们能窥其内幕之斑。现综术如下：