第29章 投资理财的风险管理

　　在个人或家庭的理财规划中，风险始终伴随左右。舒适的退休生活、孩子教育经费、购车置房等，家庭现在与未来的收支平衡、资产增值很大程度上取决于财务安全和风险管理。个人理财风险管理包含以下几方面要素：风险回避受到几方面的影响：一是有时候消极的回避风险意味着放弃利益；二是回避一种风险的同时有可能产生其他新的风险；三是有些风险是无法回避的。风险控制一种预防为主的风险管理手段，预防是需要付出成本的。进行风险控制付出的成本与风险损失相比较，孰大孰小成为是否采取这一方法的决定性因素。风险保留在风险所导致的损失较大或者无法预测的时候，要考虑个人家庭需要，每个家庭需建立家庭应急基金，有备无患。风险分散分散投资意味着持有多种风险资产，采用分散投资的资产组合投资策略，降低人们拥有任何单一资产所面临的风险。个人理财为个人或者家庭整个生命周期规划了许多阶段性目标，要实现这些目标往往需要通过分散投资的手段。风险转移非保险类转移是通过订立经济合同，将风险及可能损失转移给别人，常见的主要有租赁、互换、套期保值等。保险类转移是通过订立保险合同将风险转移给保险公司。

　　并不是所有风险都可以通过风险转移手段来处理，只有符合一定条件的可保风险才可转移，一般来讲投机风险是不可以投保的，比如购买股票的收益风险。风险管理是一个认识、确定、评估的决策过程，决策是在不确定情况下作出的，出现任何结果都是可能的，但是最终只有一种结果出现。只有信息充分的情况下的决策，我们才有可能论其好坏。过去两年的股市一路扬升，基金投资者仿佛坐上了开往春天的地铁，无限惬意分享着股市上涨的收益。2008年以来，股市春寒料峭，企图抄底的投资者不得不面临屡次套牢的风险，基民的个中滋味错综复杂。一边是静候上涨却恐再度套牢，一边是试图离场仍心有不甘。长期投资的基金投资理念深陷困惑与挑战。基金投资者如何在震荡市中“自救“与“生存“？我们不妨返璞归真，探讨基金理财的知与行，在市场失衡中把握投资平衡。在“短期“与“中长期“之间寻找平衡希望追逐市场热点、快进快出、全身而退的投资者，最终往往与自身的投资目标背道而驰。毕竟，股市暴涨暴跌是暂时的，长周期的震荡与整理更加考验基民的耐心与技巧。短期投资，稳健至上。对于普通投资者，做好长期理财规划远比短期理财容易得多。

　　投资期限为20年的基金投资者面对期间的净值波动会更加坦然，因为这项投资暂时的得失不会影响你的生活质量。但是，备战短期投资常常令投资者心怀忐忑，例如三年内希望购置一套房产或是两年内送子女入学。由于这笔资金的特殊用途，投资目标更应强调安全性和流动性。货币市场基金和债券型基金应该是短期投资者的最好归宿。追逐成长性，为中长期排兵布阵。理论上讲，5~10年的投资周期属于中期投资，而10年以上则属于长期投资，中长期投资者更加关注资产的长期增值。因此，为了规避短期市场的波动、并在长期坚守中获利，投资者需要将股票、债券和现金资产按照合适的比例构建。投资者可以参考的比重是，25%的债券或现金资产加上75%的股票资产，对于风险承受能力较弱的投资者，可以将债券或现金类资产的比重上升为35%。基金理财注重风险管理纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。

　　投资者还需要在市场中实践，根据自身的投资目标、投资金额、投资周期选择基金，并最终形成属于自己、适合自己的投资理念和方法。将组合分散进行到底。组合分散包括投资品种的分散和大类资产的分散。前者的意义是，假如你仅持有一家上市公司的股票，资产会随着公司业绩的上升而增值；但如果公司即将破产清算，资产将面临大幅缩水的可能。所以，为了避免对单只股票的过分依赖，投资者可以在组合中增加到4或5只股票。即使其中的某只出现大幅下跌，整个组合收益不会遭遇大幅下挫。基金投资中也可以采取类似的方法规避风险。传统的组合大类资产为股票、债券和现金。在股票仓位较高的组合中增加债券和现金的比重可以降低组合的风险；在重仓债券和现金的组合中增加股票的比重可以增强潜在的获利能力。对大多数的投资者，明智的做法就是根据自身的投资目标和投资周期合理配置三类资产的比重。实现组合多样性，可以首先合理配置大类资产，然后投资品种中配置各基金的比重。

　　需要关注的是，不是所有人都倾向债券型基金、小盘股基金、房地产基金，也不是每个人都喜欢价值或成长风格。即便如此，还是要适当分散投资，降低组合的风险。定期定额投资降低成本。由于无法预测短期市场的走势，定期定额投资是投资者希望达到长期理财目标的制胜法宝。设想甲投资者和乙投资者采取不同的投资策略，甲一次性投入12000元购买某基金，乙在同年分批购买该基金12次，每次的投资额为1000元。如果股市在这一年中表现低迷，乙投资者由于不断以较低的价格买入基金，他的购买成本相对甲投资者似乎更便宜，无论未来市场表现如何，乙投资者都可以较好的抗跌性和涨幅取胜。如果市场不断上涨，乙投资者不得不以更高的价格购买基金。所以，定期定额投资法的吸引力体现在市场下跌时。最重要的是，养成定期投资的习惯（例如养老计划）可以降低投资者对市场不断波动的敏感程度。我国全面财富管理的时代已到来。

　　作为财富管理重要组成部分的保险理财，是投资者对个人进行风险管理的重要手段。保险理财，首重保障，其核心是风险管理。一个家庭做理财，资产的风险管理很重要，资产拥有人的风险管理更重要。投资者现在基本上都知道要分散投资风险。“千万不要把鸡蛋放在一个篮子里“，这句话耳熟能详。但怎么没有人研究鸡呢？如果鸡都出问题了，研究蛋有什么意思？“皮之不存，毛将焉附“，就是这个道理。我觉得首要的功课是做“鸡“的研究，做好人生的风险管理，而不是只做“蛋“的研究。重视保全型资产资产可以分成3大类：消费型资产、投资型资产和保全性资产。消费型资产主要是汽车、装修、大型家用电器。这一类资产我们一定要注意，它们没有增值概念，没有任何收益率，只有成本概念，只有折旧。当然为了生活享受，我们都可以追求这种消费型资产，但是千万不要透支财力做消费型资产的安排。第二类资产是投资性资产，像股票、基金、房产等。这类资产收益率高，但是伴随很大的风险。

　　第三类是保全型资产，因为中国人在前两项上很重视，后一项安排得很少。因此我要重点讲一下什么样的资产算保全型资产？我认为目前比较合适的品种有两个：一个是黄金，一个是人寿保险。黄金最大的好处就是方便携带，而且带到全世界任何一个国家都叫资产。现在女士拿来压箱底的有房产证、存折、股东卡，但真有危机的时候，你可以带走房产证，但带不走房子；你可以带走存折，但带不走现金；你可以带走股东卡，却带不走股票。真正发生危机、需要救命的时候，一定要有可以随时拿出来、全球都能承认的有价值的东西。黄金还有很多资产无法比拟的优势--能保值，这种特性，确实能成为处理危机的一个硬通货。女人可以适当地做一些终生保障型的，比如说还本的、分红的。千万不要去买什么投连险，没有太大意义。中国是一个分业管理的金融系统。从销售的角度来讲，每一个行业都希望你把钱放到它那里：银行恨不得你把所有的钱放在银行，保险公司恨不得你把买油盐柴米的钱都拿来买保险，基金恨不得你把所有的钱放在基金上。女人挣钱并不容易，咱们最重要是要保住胜利果实，人生不能把钱花光，留下钱的才叫赢家。