第14章 国外金融机构激励约束机制比较分析(5)

　　（1）除在该列列出之外，没有经理人员在2003年期间获得应该在该列列出的其他年度薪酬。公司权力过渡所要求的其他薪酬SanfordWeill＄266308，RobertRubin＄304527。星号（）指出对在该年内已支付给一个经理人员的临时津贴或个人利益总数小于证券交易委员会规定的最小值———＄50000，经理人员一定已经获得在该列中列出的薪酬数量。

　　（2）某些约束股份和延期股份奖励是在花旗集团资本积累方案（即“CAP”）下发行的。通常来讲，CAP下的约束股份或延期股份按市场价值打25%的折扣奖励。除SanfordWeill外，所有经理人员都加入了CAP，他们年度薪酬（薪酬加奖励）总量的25%用约束或延期股份支付。对于花旗集团高层管理和其他某些员工而言，CAP是强制的。

　　在获得CAP下的约束股份奖励三年内，接受者不可转移它。如果三年期满接受者仍受雇于花旗集团，约束股份则变成完全既定权利，在满足上述股权承诺的条件下可自由转移。从获得奖励之日起，接受者能直接行使股份投票权和接受红利。

　　CAP下的延期股份奖励从获得之日起三年后才授予持有者。

　　一旦延期股份授予持有者，在满足上述股权承诺的条件下股票就可自由转让。从获得之日起，接受者获得红利等价物，但无股份相关的投票权。

　　2003年，CharlesPrince，RobertDruskin，RobertRubin和RobertWillumstad分别获得CAP下价值＄3379500，＄2016667，＄5000000和＄3433333的延期股份奖励，SallieKrawcheck获得CAP下价值＄2833333的约束股份奖励。SanfordWeill在2002年或2003年没有获得CAP奖励。2001年和2002年所有CAP奖励都是约束股份。这些奖励在薪酬摘要表中“约束股份奖励”下列出。

　　2003年7月15日，CharlesPrince和RobertWillumstad每人获得在花旗集团1999年股份激励计划下发行的约束股份保留奖励。

　　这些奖励没有打折并在奖励五周年后100%归属于持有者。2002年，特别股权奖励作为由全球合作投资银行业集团，SmithBarney和花旗集团国际部采用的整体薪酬结构的一部分，它的制定是为了替代现金支付给某些业务员工。在花旗集团1999年股份激励计划下发行的特别股权奖励不打折并超过三年的期限才归属于持有者，它从2003年7月12日开始，在最初归属后每六个月归属六分之一的奖励。2002年，都是当时制定该奖励的全球合作和投资银行集团中高级职员的CharlesPrince和RobertDruskin，获得该约束股份的特别权益奖励。

　　至于保留和特别权益奖励，持有者直到股票归属于他后才能转让股票。当它们归属之后，在满足上述股权承诺的条件下，股票则变成能自由转让。从获得之日起，接受者可进行股权的投票选择和接受红利。2003年CharlesPrince和RobertWillumstad每人的保留奖励价值达＄15000039。Prince先生和Druskin先生2002年的特别权益奖励价值分别达＄1750000和＄1562750。这些奖励的数量在薪酬摘要表中“约束股份奖励”下列出。

　　按照花旗集团1999年股份激励计划的条款，RobertDruskin和SallieKrawcheck选择接受延期股份替代2002年对他们的期权奖励。这些延期股份份额不打折，直到获得之日起三年后才能归属，并直到当他们不再是花旗集团的经理人员时才能分配给接受者。从获得之日起，接受者获得红利等价物但没有股票投票权。2003年，CharlesPrince获得价值＄828167的奖励，RobertDruskin和SallieKrawcheck每人获得价值＄414083的奖励。2002年，RobertDruskin获得价值＄343021的奖励，SallieKrawcheck获得价值＄686041的奖励。这些奖励包含在薪酬摘要表中“约束股份奖励”下列出的数量中。

　　约束和延期股份奖励：通常而言，如果雇佣终止，接受者至少55岁，其年龄和服务时间一共至少75年，而且接受者不再从事他或她的商业或专业，并不从事与花旗集团进行商业竞争的活动，那么该奖励将按计划持续归属他。

　　特殊权益奖励：如果雇佣终止，接受者至少55岁，其年龄和服务时间一共至少60年，而且接受者不再从事他的商业或专业，并不从事与花旗集团进行商业竞争的活动，那么该奖励将按计划持续归属他。至于保留奖励，接受者必须在整个授予期受雇于花旗集团才能获得股份。

　　与SanfordWeill作为董事会主席这一角色的转变有关，2001年（关于2000年）和2002年（关于2001年）中，而本应该分别在2004年和2005年授予他的约束股份份额加速到2003年10月。

　　授予股票的总数为340975。授予的加速由员工薪酬委员会和董事会批准。

　　从2003年12月31日起（除在2004年1月授予的奖励之外，但包括在2004年1月授予的奖励），花旗集团约束与延期股份的全部股票和为覆盖经理人员的该股票的市场价值为。

　　2003年12月31日的市场价为每股＄48.54。

　　（3）为了反映对花旗集团在2002年8月20日关于旅行者财产伤亡公司的全部股东的所有未付期权的公平调整，这一列中的股票数量已作调整。对于每一期权奖励，期权数量乘以1.0721990的因子而增长，行使股票价格乘以0.9326627的因子而下降。每一期权的到期日与授予日期没有变化。赠予每个覆盖经理人员的期权总数在调节之前为。

　　（4）这些金额为团体期限生命保险费用支付。

　　（5）当Krawcheck女士在2002年10月30日成为花旗集团的执行官，她2002年的薪酬是从2002年10月30日至2002年12月31日的这段时期。2002年报告为奖金的金额是对Krawcheck女士答应加入花旗集团而离开前职的薪酬。

　　4.股票期权奖励

　　下列表格显示了2003年花旗集团对覆盖经理人员的股票期权奖励。2003年股票期权奖励，包括再装期权，在花旗集团股票薪酬计划下制定。这一计划包括花旗集团1999年股份激励计划、1997年花旗公司股份激励计划或旅行者集团资本积累计划。股票期权价值由在普通股票市场价格的长期增长决定：若股票价格不涨，期权将毫无价值；若股票价格确实增长，其增长将使所有股东获益。

　　表格描述了“最初”或“重组”时的期权。

　　（1）在期权奖励之前，全部期权的每股行使价格为其权授予的前一交易日纽约证券交易所的收盘价格。

　　（2）初始期权通常分为三个相等部分分期授予，第一次授予发生在将近奖励之日的17个月后，第二和第三次授予发生在该授予的后两个周年纪念日，直到奖励的第六个周年纪念日还可行使期权。

　　（3）通过期权的行使而取得的优质股票的销售受两年周期约束。2003年初始期权奖励没有重组的特征；然而，2003年的优先期权奖励保留了那一特征。

　　5.重组期权

　　在重组方案下，期权所有者可用他们已至少持有6个月的花旗集团普通股分来支付他们期权行使价格，由于行使期权的所得税的支付而抵扣一些股票。然后他们获得一个新的重组期权来弥补他们用去或已被抵扣的股票。

　　重组期权通过尽可能紧密地支持期权所有者的净资本部位（netequityposition）———拥有并服从期权的股票总数，来支持其对花旗集团的承诺。对符合参加重组方案条件的取得股票期权的人而言，重组期权的发行对于花旗集团不是一项新的任何奖励。更确切地说，发行结果由作为初始期权奖励的一部分而对期权所有者进行奖励的权力产生。六个月内，重组期权不能行使，并在初始奖励到期日到期。

　　6.期权奖励表的注释

　　（1）2003年底每个覆盖经理人员已发行的期权总数显示在“2003年行使期权数和年底期权价值”中的2003年底已发行未行使期权数。

　　（2）重组期权对于花旗集团而言不是新的任意奖励；更确切地说，发行结果由作为初始期权奖励的一部分而对期权所有者进行奖励的权力产生。

　　（3）表中“奖励日期的现值”的数值运用BlackScholes期权定价模型方差估算。模型使用下列假设：

　　利用等于估计期权有效期的先于奖励日的时期里花旗集团普通股票的收盘价计算股票价格的波动性。

　　每个期权奖励的无风险利率根据联邦储备系统报道的期限等于期权估计有效期的、奖励时的国库券市场收益率的内插值。

　　股利收益率（基于2003年底年度实际股利率）在期权的整个有效期中被假设为是个常数。

　　对于在奖励日期六个月后授予的重组期权，基于每一个人在奖励日期和行使日期之间平均时间的历史经历，假设在奖励日期之后将近24个月里行使期权。

　　对于初始期权，除了奖励给SallieKrawcheck的，通常以三个相等部分授予，第一次授予发生在将近奖励之日的17个月后，第二和第三次授予发生在该授予的两个后来周年纪念日。